一德期货：纽期金、银总体维持高位震荡

2025/5/7

隔夜外盘金银同时收涨，Comex金银比价继续回升。美股、美元下跌，美债、原油、VIX收涨。

消息面上，中美经贸牵头人定于在瑞士就经贸摩擦展开会谈。美国总统特朗普表示，他和政府官员将在未来两周内审查潜在的贸易协议；据财长贝森特透露，美国政府目前正在与17个主要贸易伙伴进行谈判。纽约联储研究报告称，尽管贸易存在不确定性，但到目前为止，关税似乎还没有破坏供应链。经济数据方面，因“抢进口”美国3月贸易逆差扩大至1405亿美元，创纪录新高。名义利率回落幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率开始走低对黄金支撑增强。短端美德利差收窄对美元支撑减弱。

资金面上，黄金配置资金连续3日减持，截至5月6日，SPDR持仓937.95吨（-1.44吨），iShares持仓13958.73吨（-0吨）。金银投机资金同时回流，CME公布5月5日数据，纽期金总持仓44.21万手（+3810手）；纽期银总持仓13.76万手（+1066手）。昨夜风险情绪有所回落，领先指标金矿指数重启上行，但今晨中美会晤消息对风险情绪形成明显提振。

技术上，纽期金、银总体维持高位震荡，黄金日线调整迟迟未能成型。

策略上，配置交易入场后持仓为主；投机交易观望为主，空仓者建议等待黄金完成日线级别调整后的买入机会。