瑞达期货：黄金中长期看多逻辑维持不变

2025/5/8

国内方面，沪金主力合约涨0.06%报800.20元/克；沪银主力合约跌1.15%%报8146元/千克；国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.47%报3372.60美元/盎司，COMEX白银期货跌2.31%报32.61美元/盎司。

美联储于5月议息会议中如期按兵不动，维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。FOMC声明称，经济前景的不确定性进一步增加，失业率上升、通胀上升的风险都已经增加，但重申美国经济总体仍维持稳健态势，但由“抢出口”效应所致的净进口大幅增长已对经济数据造成负面影响。

此外，鲍威尔继续警告未来通胀的上行风险，暗示美联储短期内或继续维持鹰派基调以实现通胀目标。利率决议公布后，市场预期今年仍有3次的降息空间。短期来看，鲍威尔的鹰派言论叠加黄金高位回调需求，短期内或对金价形成一定压制，但经济转弱预期下的未来降息预期仍利多金价长期的看涨逻辑。虽近日美方对欧盟及中国释放关税谈判的积极信号，然而即便关税税率经谈判后下调，现有的关税水平足以推动美国本土的通胀升温，抬升经济”滞胀“风险，以及全球供应链的受阻，加之美国债务规模持续扩张将持续影响美元信用以及央行持续购金提供长期支撑，黄金中长期看多逻辑维持不变，但短期内回调压力仍存。

操作上建议，仍建议以逢低布局思路对待。