迈科期货：美元指数低位震荡，贵金属价格表现反复

2025/5/8

一、财经要闻

　　1.三部门发布一揽子金融政策稳市场稳预期。央行宣布推出十项政策措施，其中包括全面降准0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，降低结构性货币政策工具利率和公积金贷款利率0.25个百分点，设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”等。金融监管总局将推出八项增量政策，包括加快出台适配房地产发展新模式的融资制度、再批复600亿元保险资金长期投资试点等。证监会将全力支持中央汇金发挥好类“平准基金”作用，出台深化科创板、创业板改革政策措施等。

　　2.美联储如期按兵不动，维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。FOMC声明称，经济前景的不确定性进一步增加，失业率上升、通胀上升的风险都已经增加。重申最近指标显示经济活动仍稳健扩张，但指出净出口波动已影响数据。美联储宣布，将继续以3月会议宣布的更慢速度缩减资产负债表。美联储利率决议后，美股、美元、美债收益率走低，黄金小幅走高。美联储利率决议公布后，交易员继续认为美联储将在七月之前降息，仍然预期今年将有三次降息。

　　3.美联储主席鲍威尔表示，美联储可以耐心，无需急于降息，特朗普的表态“根本不会影响美联储的工作”。调查受访者指出关税是推动通胀预期的主要因素。关税的影响到目前为止比预期的要大得多。如果像宣布的那样大幅增加关税持续下去，将会出现更高的通胀和更低的就业。避免持续通胀将取决于关税的规模、时间和通胀预期。

　　4.美国副总统万斯表示，与欧盟的谈判正在进行中，希望欧洲市场对美国商品开放。欧美关系在某些方面偏离了轨道，应鼓励双方共同努力重回正轨。欧盟贸易专员塞夫乔维奇表示，如果谈判失败，欧盟将于周四公布针对美国关税的下一步反制措施的细节。

　　5.由于担忧美国政府即将对进口药品发起的关税，制药商正在大量囤积库存。最新贸易数据显示，今年3月，美国药品进口量激增200亿美元。爱尔兰对美国药品出口增幅尤其显著，并使得该国对美国的贸易顺差首次超过对中国的贸易顺差。

　　6.韩国央行暗示5月份将再次降息。韩国央行公布4月会议纪要显示，多数理事会成员认为，韩国经济面临的不利因素增长速度快于预期，这将成为进一步降息的理由。

　　7.美国消费者技术协会发布的新模型显示，如果得不到关税豁免，电子游戏机的价格可能会飙升近70%，智能手机和笔记本电脑等产品价格将增长约30%。

　　8.巴西央行将利率加息50个基点至14.75%，符合市场预期。

　　二、基本面分析及结论

　　昨日晚间美联储召开议息会议，维持基准利率不变，美联储主席鲍威尔表示无需急于降息，要保持耐心，特朗普的表态不会影响美联储的工作。指出关税对通胀的影响较大且不确定，后续需要关注关税的时间、规模和通胀预期。美联储会议声明经济活动仍稳健扩张，但净出口波动已经影响数据。经济前景的不确定性上升。美联储再度将次预期推迟至7月份左右，预计6月份议息会议仍然维持利率不变，整体货币政策论调略偏紧缩。美元指数止跌反弹，美债利率略有下行，整体波动幅度受到美联储议息会议的影响有限，处于窄幅震荡。贵金属近期反复震荡，其中黄金表现偏强，白银表现略偏弱。

　　结论：短线反复震荡。沪金主力合约关注795短线支撑，沪银主力合约8200附近转为短线压力。