瑞达期货：金价或维持相对承压态势

2025/5/9

国内方面，沪金主力合约跌1.76%报784.54元/克；沪银主力合约跌0.12%%报8154元/千克；国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌2.40%报3310.40美元/盎司，COMEX白银期货跌0.57%报32.61美元/盎司。

宏观方面，关税预期下的通胀预期再度抬升，美国4月纽约联储3年通胀预期录得2022年7月以来的最高水平。截至5月3日当周初请失业金人数减少1.3万人至22.8万人，符合市场预期；续请失业金人数的持续下降也预示裁员水平仍处于较低水平，符合鲍威尔于会议中所传达的“当前劳动力市场仍然稳固”。印巴局势加剧，避险属性中长期支撑金价。美元和长端美债收益率受偏鹰派的美联储基调提振，短线对金价造成一定施压。中美贸易局势释放缓和信号，叠加英美间初步达成贸易协议，通过新贸易协议降低关税壁垒市场避险情绪下行，市场风险偏好回暖。后续关税谈判仍存在不确定性，虽然当前美国经济“硬数据”整体表现仍维持稳健，但是通胀预期等”软数据“早已揭示未来的通胀上行风险以及经济转弱预期。

短期内，关税的不确定性以及联储释放鹰派信号或许延后了降息节奏，但不会终止整体的政策宽松路径。后续伴随美国经济出现转弱迹象，美联储降息预期也将不断得到提振，长期来看对于金价仍是利多因素。短期内受美元指数和长端美债收益率短线走强影响，叠加关税谈判释放积极信号，金价或维持相对承压态势。

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