一德期货：隔夜外盘金弱银强

2025/5/9

隔夜外盘金弱银强，Comex金银比价显著回落。美债、VIX下跌，原油、美股、美元收涨。

消息面上，特朗普和英国首相斯塔默宣布达成一项有限双边贸易协议，该协议保留特朗普对英国商品征收的10%“对等关税”，适度扩大两国农产品准入，并降低美国对英国汽车征收的关税。英国央行宣布降息25个基点至4.25%，委员们投票结果为5：4，关税措施对经济增长的不确定影响导致决策者们意见分歧明显经济数据方面，美国截至5月3日当周初请失业金人数22.8万人，预期23万人。美国4月纽约联储1年通胀预期3.6%，前值3.6%。名义利率回升幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率开始回升对黄金压力增强。短端美德利差继续走阔对美元支撑增强。

资金面上，黄金配置资金开始增持，截至5月8日，SPDR持仓939.67吨（+2.00吨），iShares持仓13958.73吨（-0吨）。金银投机资金同时流出，CME公布5月7日数据，纽期金总持仓44.38万手（-8582手）；纽期银总持仓13.89万手（-1327手）。昨夜领先指标金矿指数开始回落。

技术上，纽期金、银总体维持高位震荡，黄金日线调整迟迟未能成型，后市走弱可能有所增大。

策略上，配置交易入场后持仓为主；投机交易观望为主，空仓者建议等待黄金完成日线级别调整后的买入机会。