商品日报（5月9日）：多晶硅大幅反弹 黑色建材持续走弱

新华财经北京5月9日电（郭洲洋、张瑶）国内商品期货市场5月9日涨跌互现，其中多晶硅主力合约涨超5%；氧化铝主力合约涨超3%；高硫燃油、LU、SC原油、对二甲苯主力合约涨超2%；PTA、沥青、BR橡胶、短纤、锰硅、瓶片、尿素主力合约涨超1%。下跌品种方面，焦炭主力合约跌超2%；玻璃、焦煤、螺纹钢、沪金、碳酸锂、热卷主力合约跌超1%。

截至9日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1352.13点，较前一交易日下跌1.82点，跌幅0.13%；中证商品期货指数收报1868.66点，较前一交易日下跌2.53点，跌幅0.14%。

多晶硅创下新低后大幅反弹 氧化铝录得“三连阳”

多头情绪升温，多晶硅期货在创下新低后快速冲高，9日延续前一日大涨格局，截至下午收盘，主力合约大涨近6%，强势领涨商品市场，不过远月合约涨幅则相对有限。对此，光大期货分析认为，当下多晶硅注册仓单量较低，虚实盘比过大，市场存在对于交割货源不足的担忧情绪，因此近月合约明显走强，料短期盘面基于仓单的博弈仍有可能延续。从基本面来看，多晶硅上下游行业集中度高，头部企业产能占比较大，目前多数企业已处于亏损现金成本阶段，在盘面价格低于现货价格的情况下，企业亏本生产交割品的意愿较弱，在仓单得到补充及盘面持仓下降之前，近月合约或存在下方支撑。虽然市场博弈下多晶硅近月合约短期盘面波动加剧，但基本面仍未好转。广州期货指出，周内下游硅片出现明显下跌，采购多晶硅较为谨慎，多以刚需采购为主，实际市场成交较为冷清，后续工厂库存或有进一步累积风险，叠加丰水期即将来临，成本重心或有所下移，多晶硅基本面存在边际转弱预期，所以远月合约反弹压力依旧较大。

市场情绪持续发酵，氧化铝期价继续冲高，终盘收涨3.06%，录得“三连阳”。在海通期货看来，氧化铝盘面近日的反弹主要是受到矿端和产能扰动消息影响。首先矿端有市场消息称，几内亚政府已经启动程序，拟撤销阿联酋全球铝业公司（EGA）在该国的采矿许可证，虽然自去年10月以来几内亚政府就已经暂停了该公司铝土矿的出口和采矿业务，但是矿端扰动仍然对市场情绪有一定提振。另外产能方面，昨日河北某企业新投产能遭到合规审查，空头大量离场带动价格反弹。铜冠金源期货也表示，氧化铝有新建产能传负面消息，消息虽然对当前产能影响不大，但是对新投产能进度及对明年氧化铝供应影响预期抬升，氧化铝再度底部企稳小幅反弹。不过盘面上配合反弹持仓减少，反弹的持续性和高度预计有限。

需求拖累 黑色建材持续走弱

5月9日，国内商品市场黑色建材全线走弱且跌幅居前，焦炭主力合约跌超2%；玻璃、焦煤、螺纹钢、热卷主力合约跌超1%，其中焦煤主力合约已连续第九个交易日下跌。

据我的钢铁网（Mysteel），截至5月9日调研全国247家钢厂高炉开工率84.62%，环比增加0.29个百分点，同比增加3.12个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比增加2.59个百分点，同比增加6.92个百分点；日均铁水产量245.64万吨，环比增加0.22万吨。数据显示节后钢厂生产积极性较高，铁水产量也在继续增加，但市场情绪受到了悲观预期的主导，一方面是终端需求短期内仍旧偏弱；二是铁水产量目前虽维持高位，但随着需求的减弱和钢厂利润的收缩，铁水产量见顶预期进一步增强，因此黑色系近日持续走低，而基本面本就宽松的双焦则表现更弱。一德期货预计，煤焦需求见顶预期较强，叠加原料成本端继续下移，供应宽松局面尚未扭转。短期宏观对于钢材向上驱动有限，钢材需求下滑预期下，维持长期空配思路不变，后期关注需求走弱预期兑现情况。

虽然供应逐渐收缩，但玻璃继续累库。据隆众资讯，截至5月8日当周，全国浮法玻璃样本企业总库存环增近4%或257.1万重箱至6756重箱，同比增加10.38%。虽然因五一假期，工厂出货有限，但库存的增加幅度还是超过了市场预期，对盘面形成了拖累。光大期货认为，从最新的供需情况来看，由于玻璃下游深加工企业的订单数量与开工负荷仍是恢复缓慢，且与往年同期相比也有一定差距，所以对玻璃原片仅是刚需采购。总的来看，在产量大体稳定的情况下，需求端难以对玻璃构成显著支撑，玻璃盘面要完成由弱到强的转换或许仍需时日。