黄金跌势不止，市场情绪大变：3200美元成关键战场

2025-05-12 汇通财经

周一（5月12日），黄金市场上演了一场戏剧性的暴跌，价格从近期高点跳水逾3%，直逼3210美元关口。这一剧烈波动主要源于中美双方宣布的阶段性关税减免协议，引发市场避险情绪迅速降温，资金涌向风险资产。

两国达成短期关税减免协议成为市场焦点，中国同意将对美国商品的关税从125%降至10%，而美国则将对中国商品的关税从145%降至30%，双方协议有效期为90天。

关税协议的消息引发金融市场剧烈波动：美国国债收益率攀升，10年期收益率触及4.43%，创4月初以来新高。市场预期，关税减少可能引发需求激增，进而导致通胀上行压力。

技术面分析师解读：

从日线图分析来看，黄金价格正在经历严峻考验。目前价格已跌至3220美元水平，逼近3200美元的重要心理关口。图表显示，价格已跌破重要支撑位3250美元，并在3200美元上方寻求企稳。

MACD指标显示负向动量加剧，DIFF值为47.17，而DEA值为63.76，MACD值为-33.19，这表明空头力量正在增强。相对强弱指数（RSI）读数为48.26，正从超买区域回落，但尚未进入超卖状态，表明可能还有进一步下跌空间。

商品通道指数（CCI）已经跌至-134.95，深入超卖区域，这可能预示短期内会出现技术性反弹。从图形结构来看，双顶已经成型，且移动平均线开始呈现死叉形态，表明中期趋势可能已经转向。

关键支撑区域在3200美元附近，若跌破则可能进一步下探至3150美元。上方阻力位首先在3290美元，其次是3440美元处的近期高点。

市场情绪观察

当前市场情绪正经历从避险向风险偏好的显著转变。贸易紧张局势的缓和极大提振了市场风险偏好，导致资金从黄金等避险资产大规模流出。

恐惧与贪婪指数显示市场正从恐惧区域迅速转向贪婪，这通常预示着金价的进一步承压。流动性指标显示，随着资金涌向风险资产，黄金市场的流动性有所降低，这可能会放大短期内的价格波动。

后市展望

多头展望：短期内，技术指标的超卖状态可能会引发技术性反弹，尤其是在3200美元关键支撑位附近。若全球贸易谈判后续出现任何不确定性或负面消息，或全球地缘政治风险再度升温，黄金作为避险资产的地位可能会重新得到市场青睐。

空头展望：考虑到关税协议带来的积极影响，黄金价格可能面临进一步下行压力。技术分析显示，一旦跌破3200美元关口，下一个支撑位在3150美元附近。市场避险情绪的进一步减弱和美元走强将继续对金价形成压制。

从长期来看，虽然当前市场风险偏好回升对黄金构成压力，但全球央行持续增持黄金的基本面因素仍然存在。若通胀预期在关税减免后再度抬头，可能会为黄金价格提供一定支撑。

总体而言，有分析认为短期内黄金价格可能继续受到压力，特别是当美国交易时段开始后，可能会出现第二波抛售潮；交易量分析暗示，随着累积的卖单被执行，价格可能很快跌破3200美元。