日本央行加息路径遇阻 美国关税政策仍是最大阻碍

 2025-05-13

根据日本央行4月30日至5月1日政策会议的意见摘要，该行决策成员在暗示将进一步加息的同时，也强调需对美国关税措施可能带来的经济影响保持警惕。

周二公布的会议纪要显示(未透露具体发言人身份)，九位政策委员之一表示：“鉴于实际利率处于低位且物价目标有望实现，央行继续提高政策利率的立场没有改变。”

image.png这份书面记录发布之际，全球金融市场风险偏好正随着中美关税紧张局势的降温而回升，更清晰地表明日本央行打算在贸易不确定性一定程度平息后提高借贷成本。

一位委员指出："美国关税政策的最终走向及企业如何应对都存在变数。因此，央行当前对经济活动和物价的展望只能是暂时性的，可能随着事态发展出现重大修正。"

全球市场对中美关税的意外大幅削减表示欢迎。日本股市上涨，美元走强推动日元汇率跌至4月初以来最低水平。

日本央行在最近一次会议上将实现稳定通胀目标的时间推迟了一年，并将2025财年经济增长预期减半。在这些鸽派信号发布后，包括高盛和巴克莱在内的多数日本央行观察人士将下次加息时间预测推迟至今年晚些时候或2026年。

周二的会议摘要及最新关税进展可能促使部分分析师提前加息预期。日本整体通胀率已连续三年高于央行目标，且央行评估认为迄今经济与物价走势符合其展望。

一位委员表示："虽然随着美国经济减速，日本央行将进入政策利率暂停加息阶段，但不应过度悲观，需要以更灵活机动的姿态实施货币政策。"