金价跌回“三位数时代”！金店业绩难“镀金”

羊城派 2025-05-13

近段时间，金价震荡反复撩拨着观望者。广州的孙先生从去年“五一”假期购入6克多约4800元的金饰后，今年一直未再出手，“当时总以为金价已到顶，结果一年来不断冲高，现在想想当时真该多买点”。

5月13日20时，伦敦金现维持在每盎司3245美元以下位置，当日一度跌至每盎司3215.535美元。5月12日，国际金价收跌，伦敦金现跌2.73%，报每盎司3235.580美元；COMEX黄金跌3.06%，报每盎司3241.8美元。还记得4月22日，全球投资者的屏幕曾被伦敦金现刷亮，其当日盘中最高触及每盎司3500.12美元。

金饰消费冷清

受国际金价下挫影响，5月13日，国内多家金店足金饰品价格下调，重回“三位数时代”。
当天至截稿时，周大福、周六福、六福珠宝、金至尊的足金饰品价格每克992元，日跌幅超1.5％。其中，当日周大福足金饰品价格与上月同期基本一致，比去年5月13日的723元克价涨269元。

5月13日，羊城晚报记者走访周大福、周生生、老凤祥、中国黄金等多家金店看到，品牌大多推出线上线下促销活动以迎接“520”和“618”等节点，如“克减活动”、定价商品6折、计价饰品8.5折等，部分品牌的足金饰品优惠后价格回落至每克875元。

今年以来，随着金价一路狂飙，黄金饰品市场迎来了一波波购买热潮。然而，5月13日，记者来到广州天河领展广场、中华广场、五月花商业广场等商业体，在多家金店看到，部分门店较为冷清。即使在人来人往的商业体内，消费者也大多只是路过金店，或在柜台前驻足。在专柜选购婚庆用金的王女士告诉记者，金价依旧太高，正在考虑旧金置换或用旧金打新。

值得关注的是，一季度以来，黄金市场呈现首饰遇冷、金条紧俏的现象。记者近期走访深圳水贝黄金市场时了解到，不少柜台出现金条紧缺甚至售罄的情形。

财报“镀金”难

与消费氛围相呼应，多家黄金珠宝企业的一季度财报也并未成功“镀金”，业绩承压明显。
今年一季度，周大福零售值同比下降11.6%，中国内地市场同店销售下降13.2%，但降幅较上一季度有所收窄；老凤祥营收175.21亿元，同比减少31.64%，归母净利润6.13亿元，同比减少23.55%；中国黄金营收110.03亿元，同比下降39.71%，归母净利润1.35亿元，同比下降62.96%；周大生营收26.73亿元，同比下降47.28%，归母净利润2.52亿元，同比下滑26.12%。此外，据报道，今年一季度，周大福主品牌净关店397家至6423家，周大生净关店177家至4831家。

相较之下，潮宏基一季度经营业绩则有较快增长，实现营业收入22.52亿元，同比上升25.36%；归母净利润1.89亿元，同比上升44.38%。其一季报显示，独创的非遗花丝首饰，牢牢占据全平台花丝心智第一的行业位置。记者梳理发现，“非遗”“年轻化”元素或成为促珠宝品牌盈利的关键词。

中国黄金协会数据显示，今年一季度，我国黄金首饰消费134.531吨，同比下降26.85%；金条及金币消费138.018吨，同比增长29.81%。受高金价抑制，黄金首饰消费需求持续疲软。
分析人士告诉记者，对普通消费者来说，今年以来黄金价格涨速太快，价格不断刷新历史新高，市场对目前高位黄金价格波动担忧升温。

专家：中长期看，金价仍有回升空间

近期金价为何大跌？中国银行研究院高级研究员王有鑫告诉羊城晚报记者，影响因素主要包括以下方面。

一是贸易和地缘冲突缓和，避险情绪回落。中美经贸会谈取得实质性进展，相互取消部分加征关税，市场对贸易摩擦升级的担忧大幅缓解。叠加印巴停火、俄乌谈判提议等，使黄金作为避险资产的属性削弱。二是全球经济增长预期回暖。贸易冲突和地缘冲突的缓和，增强了市场对全球经济的信心。三是出于对通胀和政策不确定性的担忧，目前美联储并不急于降息，下一次降息时点可能会延后至7月，美元指数和美债收益率回升，以美元计价的黄金价格受到压制。四是部分获利资金加速了结。前期黄金涨幅较大，在贸易和地缘政治等利好兑现后，部分投资者选择获利了结，导致黄金市场出现技术性回调。

王有鑫判断，短期内，黄金价格可能延续震荡调整格局。一方面，贸易缓和利好仍在持续消化，市场风险偏好维持在较高水平，资金对风险资产的偏好增强；另一方面，技术上金价在下跌过程中可能会遇到一些阻力位和支撑位，引发市场的多空博弈，导致价格波动。

王有鑫分析，中长期看，金价仍有回升空间，随着贸易缓和利好逐渐消化，市场可能重新关注通胀和经济衰退问题，黄金的避险和抗通胀属性将再次凸显。同时，尽管美联储降息节奏可能放缓，但全球主要央行仍处于宽松周期，长期来看实际利率下行将提升黄金的持有价值。而且，各国央行持续增持黄金以优化外汇储备结构，这些因素都为黄金价格提供了长期支撑。

文、图｜记者 胡彦