一德期货：隔夜外盘金银同时收涨

2025/5/14

隔夜外盘金银同时收涨，Comex金银比价继续回落。美债、VIX、美元下跌，原油收涨，美股分化。

经济数据方面，美国4月CPI年率2.3%；预期2.4%；美国4月核心CPI年率2.8%，预期2.8%，为2021年2月以来最低，机票、二手车、食品价格均出现下降。名义利率回升幅度超平衡通胀率，实际利率继续走高对黄金影响偏负面。短端美德利差小幅回升对美元支撑增强。

资金面上，金银配置资金同时流出，截至5月13日，SPDR持仓936.51吨（-2.58吨），iShares持仓13999.75吨（-29.70吨）。金银投机资金同时回流，但幅度有限，CME公布5月12日数据，纽期金总持仓44.06万手（+2289手）；纽期银总持仓13.79万手（+556手）。隔夜领先指标金矿指数探底回升，日线仍维持震荡。

技术上，纽期金接近5月1日低位，预计短期惯性向下突破后进而完成日线调整概率较大；纽期银在有色板块整体支撑下维持震荡，等待黄金进一步调整的驱动。

策略上，配置交易入场后持仓为主；投机交易观望为主，空仓者建议等待黄金完成日线级别调整后的买入机会。