瑞达期货：国际贵金属期货普遍收跌

2025/5/15

隔夜，沪金主力2508合约跌2.04%报748.68元/克；沪银主力2506合约跌1.65%报8065元/千克；国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌2.07%报3180.70美元/盎司，创一个月新低，COMEX白银期货跌2.15%报32.39美元/盎司。

此前公布的美国4月CPI数据延续放缓趋势，关税相关的价格压力尚未在经济数据中显现，美国在全球贸易紧张局势加剧期间出现消费需求疲软迹象，核心通胀的某些分项仍具粘性，预计关税的通胀效应将于5月后逐步体现于数据中。关税方面，中国自5月14日起暂停28家美国实体列入出口管制管控名单90天，暂停17家美国实体不可靠实体清单措施90天。中美贸易格局持续缓和，市场风险偏好大幅抬升，对金价造成施压。

展望未来，价格水平的趋于平缓为美联储后续的降息进程提供依据。中美双方达成贸易协议并大幅下调关税税率，美国经济滞涨风险下行，若后续关税政策不存在较大的变数且经济数据释放转弱信号，美联储或由当前的偏鹰基调转为鸽派，并开启新一轮的降息周期，中长期利多金价短期内黄金受中美关税乐观预期影响或相对承压，回调压力仍存。白银方面，受全球贸易格局缓和预期提振，白银的工业和商品属性的提振支撑银价，但受金价的联动效应影响白银近期走势或仍呈现偏弱态势。

操作上建议，暂时观望为主，沪金2508合约关注区间：730-780元/克；沪银2508合约关注区间：8000-8400元/千克。