日本央行9月前料按兵不动以应对关税不确定性 但年底前仍有望加息25个基点

 2025-05-15

根据一项最新调查，多数经济学家目前预计，日本央行将在9月之前维持利率不变，以评估美国加征关税的影响。不过，略多于一半的受访者仍预期日本央行将在年底前至少加息25个基点。这一最新调查结果呼应了日本央行政策制定者的观点，即尽管美国总统特朗普推出的全面关税措施扰乱了市场，但尚未完全破坏该行实现轻度收紧货币政策的努力。

上述调查于5月7日至13日进行，调查对象为62位经济学家。调查结果显示，59位经济学家(95%)预计日本央行在6月政策会议上将按兵不动。不过，与上个月进行的调查所显示的不同的是，58位经济学家中有39位(67%)预计日本央行将在9月之前维持基准利率为0.5%不变，这一比例高于上个月的约36%。

日本智库Sompo Institute Plus的高级经济学家Masato Koike表示：“日本央行暂时无法提高利率，以评估特朗普政府关税政策的影响。”

调查显示，52%的受访者预计，日本央行到今年年底至少会加息25个基点。经济学家们对9月底基准利率的预测中值为0.50%(低于上月调查时的0.75%)，对12月底基准利率的预测中值维持在0.75%不变。市场定价则暗示日本央行将在今年年底前加息近19个基点。

日本新京市央行研究所的高级经济学家Takumi Tsunoda表示：“短期内，经济将放缓，基础通胀率将趋缓，但工资与物价之间的良性循环可能会持续。”他补充称：“如果美国与主要国家的贸易谈判取得进展，全球经济活动将开始复苏。相比先前的预测，加息时间可能会有所推迟。”

日本央行副行长Shinichi Uchida周二在国会表示，尽管美国关税政策带来不确定性，但日本央行预计工资和物价仍将继续上涨，因此政策制定者将继续维持加息方向不变。

值得注意的是，27位受访者中有26位(96%)认为日本央行没有必要降息，这与上个月的调查结果几乎一致。在此次调查中，29位受访者中有16位(55%)表示“非常”或“某种程度上”支持日本政府与美国的关税谈判，34%的受访者则表示“既不赞成也不反对”。日美之间已经进行了两轮关税谈判。日本关税谈判代表赤泽亮正此前对记者表示，双方希望在5月中旬再次会晤。