下周重磅日程：中国4月经济数据、全球PMI、G7财长会议，宁德时代赴港IPO、微软谷歌大会

05-18

中国公布4月社零、房地产投资等经济数据以及5月LPR报价，标普全球公布主要经济体PMI指数，宁德时代在港股上市，微软、谷歌举办开发者大会，黄仁勋发表演讲。此外，多位美联储高官陆续发表讲话，百度、哔哩哔哩公布Q1财报，德国公布4月PPI，日本公布4月CPI。

5月19日至5月25日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间：

本周重点关注：中国公布4月社零、房地产投资等经济数据以及5月LPR报价，标普全球公布主要经济体PMI指数，宁德时代在港股上市，微软、谷歌举办开发者大会，黄仁勋发表演讲。

此外，多位美联储高官陆续发表讲话，百度、哔哩哔哩公布Q1财报，德国公布4月PPI，日本公布4月CPI。

中国4月经济数据出炉

周一（5月19日），国家统计局公布中国4月社会消费品零售总额同比、规模以上工业增加值同比、城镇调查失业率等数据。

上月公布的数据显示，中国1-3月全国房地产开发投资同比下降9.9%，新建商品房销售面积同比下降3%；中国3月社会消费品零售总额同比5.9%；规模以上工业增加值同比增长7.7%；一线二手房价环比再度转正，各线房价同比降幅继续收窄。

华创证券首席宏观分析师张瑜分析认为，4月的经济指标或是“量稳价弱”的状态。预计出口或受美国抢进口因素影响仍有一定的韧性，消费则继续受益于“以旧换新”，制造业投资与基建投资则继续受益于“两重”与“设备更新”。

当日上午10时，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。

5月LPR料将下行10基点

周二（5月20日），中国央行公布5月LPR报价。

5月7日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，为进一步实施好适度宽松的货币政策，央行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施。

潘功胜表示，5月8日起政策利率（7天逆回购利率）下调10个基点至1.4%，预计将带动LPR于5月20日同步下行10个基点。

按下行10基点计，1年期、5年期两个品种的LPR报价将分别从3.1%、3..6%下行至3%和3.5%，结束此前6个月“原地踏步”的局面。

瑞银中国经济学家钟挥预计，在通缩压力持续和不确定性高企的情况下，央行将在2025年内再降息20-30个基点。

美国5月PMI初值

周四（5月22日），美国公布5月Markit综合PMI初值。

上月公布的数据显示，美国4月Markit制造业PMI初值50.7，意外录得扩张；服务业和综合PMI初值则低于预期，综合PMI初值更是创下16个月新低，不过仍均处于扩张区间。

标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson在评论PMI初值数据时表示：关税被认为是价格上涨的主要原因，尽管据报道劳动力成本也在持续上涨，导致企业以一年多来未见的速度上调销售价格。制造业的价格涨幅达到近两年半以来的最高水平。

不过，最近发布的4月CPI数据较为温和，似乎并没有“反映关税冲击”；考虑到中美达成关税协议，全球贸易局势有所缓和，后续通胀上行压力可能有所缓和。

G7财长会议举行，或形成对贸易冲击的集体评估

周二（5月20日），G7财长和央行行长会议在加拿大举行，至5月22日。

分析预计，财长们可能会形成对贸易冲击的集体评估，前提是他们能够就公报达成一致。

百度、哔哩哔哩Q1财报

周三（5月21日），百度公布2025财年Q1财报，关注智能云和智能驾驶业务。

上财季公布的财报显示，百度Q4营收同比微降2%，智能云营收大增26%，预计2025年AI投资带来更显著回报。

分析师预计，百度Q1营收为314.3亿元人民币（同下），同比增长10%；调整后净利润为55.7亿元，同比下滑3%；每股收益为11.63元，同比下滑27%。

据上月Create 2024百度AI开发者大会数据披露，文心一言用户数和API日均调用量目前突破2亿，服务客户数达8.5万，利用千帆平台开发的AI原生应用数超19万。 相较于一年前，文心大模型算法训练效率提升到了原来的5.1倍，周均训练有效率达到98.8%，推理性能提升了105倍。

机构普遍预期，百度Q1核心的非在线营销业务收入66.9亿元，同比增长 4.5%，其中AI云业务营收达45亿元，实现9%的同比增长，增长级主要来自 AI云基础设施、AI企业大模型平台等。

周二（5月20日），哔哩哔哩公布2025财年Q1财报。

上财季公布的财报显示，哔哩哔哩四季度净营业额为77.34亿元（，同比增长22%，广告营业额同比增长24%至23.89亿元。移动游戏营业额为17.98亿元，同比大增79%。

据光大证券付天姿预计，B站Q1广告收入将同比增长28%至16.3亿元，占总收入的比重同比提升4pct至28.9%，主要系广告效率的不断提升，以及游戏、电商类广告主投放加大。

游戏业务方面则可能承压。光大证券预计，B站本季度游戏收入将同比下降11%至10.1亿元，占总收入的比重同比下降4pct至17.9%，下半年可能会看到拐点。

宁德时代赴港IPO

周二（5月20日），宁德时代在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。

5月12日，宁德时代宣布开启公开发售，预计募资40-50亿美元，吸引了中石化、科威特投资局等巨头投资。

过去四年来，港股仅有美的集团募资额超过40亿美元。宁德时代如果采用发售量调整权及超额配股权，则会使其募资额来到50亿美元，让宁德时代在港上市成为“近4年来港股最大IPO”，也有望将成为2025年全球最大规模IPO。

据媒体援引两位直接知情人士透露，宁德时代拟将香港上市股票定价为每股263港元（33.70美元），并扩大发行规模，此次募资总额约为46亿美元。

台北国际电脑展开幕，黄仁勋出席发表演讲

周一（5月19日），英伟达创始人兼CEO黄仁勋出席台北国际电脑展并发表首场主题演讲。

台北国际电脑展（COMPUTEX Taipei）此前发布的公告显示，黄仁勋将于5月19日上午11点发表首场主题演讲，分享人工智能（AI）与加速运算技术的最新突破和进展。

主办方表示，英伟达身为人工智能领域的领导者，正在持续加速运算、实体AI、代理AI和科学发现等领域突破创新极限，将过去的不可能变成今天的现实。与会者将有机会深入了解英伟达如何以AI塑形未来，并与业界领袖交流，共同打造更美好的未来。

本届COMPUTEX 2025将持续到5月23日，以“AI Next”为主轴，聚焦“智慧运算＆机器人”、“次世代科技”、以及“未来移动”三大主题。展会将在中国台北南港展览馆1号馆及2号馆举行，邀请了近1400家厂商、使用了约4800个摊位，高达8万平方公尺的展示面积。

据报道，今年的Computex也是美国宣布新的关税政策以来，全球计算机和芯片行业巨头在亚洲首次举行的大型科技盛会。

微软、谷歌陆续举办开发者大会

周一（5月19日），微软举行Build开发者大会，至5月22日。

微软一年一度的Build开发者大会将于5月19日至22日举行，地点为美国华盛顿州西雅图。

本次活动上，预计微软将会发布有关新的AI 集成、服务和应用程序（包括适用于Windows的版本）的公告。

Copilot将继续为本次大会的亮点，市场期待微软宣布其Copilot生成式人工智能与其众多软件产品（包括消费者和企业端）更深入的集成。

去年11月，该公司将旗下多款软件产品的价格上调了5%，其中包括Windows 365、Office 365和 Microsoft 365等。有分析推测，为了证明涨价的合理性，该公司可能会推出新的 AI 功能和性能。

据媒体此前报道，微软开发了一个名为MAI的模型系列 ，可以与OpenAI自己的模型相媲美，这家科技巨头正考虑通过API提供这些模型，可能通过Build大会宣布这一更新。

此外，微软还可能宣布推出其Azure Maia 100 AI Accelerator的后续产品，这是一款为微软Azure云服务定制的AI芯片。上周，社交媒体上流传着“Maia 2”的传闻；据半导体分析师Ray Wang称， 芯片制造商Marvell已签约生产该芯片。

周二（5月20日），谷歌公司举行其年度I/O开发者大会。

Google公司将于5月20日至21日在加州山景城的海岸线圆形剧场举办2025年度Google I/O开发者大会。

届时，Google将公布各项软件产品的进展情况，预览最新功能。根据公开信息披露，谷歌预计将公布大量关于Android、Chrome、Google搜索、YouTube以及AI聊天机器人Gemini的消息，重头戏是Gemini 2.5的系统性展示和多平台布局。

谷歌称，此次大会将重点介绍Android 16系统的新特性及生态系统最新进展。而这一调整延续了谷歌近年来的战略转变——自去年I/O大会将搜索功能重构为AI核心，并深度整合Gemini至Android手机及文档等服务体系。

谷歌还确认，Android相关更新仍将在I/O主题演讲与技术分会场占据重要位置，包括全新UX设计语言Material 3 Expressive、Android XR扩展现实系统及车载 Gemini 应用等。

其他重要数据、会议及事件

周五（5月23日），日本公布4月CPI。

上月公布的数据显示，受原材料价格上涨带来的食品价格上涨影响，日本3月核心CPI同比上涨3.2%至110.2，连续43个月上涨。

由于日本政府对电费和燃气费实施补贴，3月份能源相关价格的涨幅得到一定程度抑制，而食品价格继续攀升。

同时公布的2024财年（2024年4月至2025年3月）数据显示，2024财年核心CPI比上一财年上升2.7%至108.7，连续第四个财年上升，但是涨幅比2023财年的2.8%有所缩小。

在日本央行最近的货币政策会议后，该行行长植田和男表示，由于关税措施和经济增长放缓，通胀率和工资增长预计将放缓。目前虽然尽管整体消费者通胀率已超过3%，但核心通胀仍低于2%，预计实现2%目标的时间将有所推迟。

周一（5月19日），国内成品油将开启新一轮调价窗口。

周一24时，国内成品油零售限价将迎来新一轮调整时间点。

机构跟踪的国际原油价格变动状况预测最新数据显示，本轮成品油零售限价下调幅度远超50元/吨的价格调整红线，因此本轮成品油零售限价或将下调。

今年以来，国内油价已经历九轮调整，分别为“三涨四跌两搁浅”。调价后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌425元/吨和410元/吨。

周一（5月19日），华为公司举行nova14系列及鸿蒙电脑新品发布会。

5月13日，华为终端微博称，nova 14系列及鸿蒙电脑新品发布会，5月19日14:30见。

预热海报显示，5月19日14:00将先进行鸿蒙智家及智能眼镜新品的发布。

据了解，在上周的鸿蒙电脑技术与生态沟通会上，鸿蒙电脑首次亮相，至此，鸿蒙操作系统已正式成为全场景智能操作系统，实现了手机、平板、电脑、汽车、智慧屏的全场景互联。

英伟达计划于周一（5月19日）发布GeForce RTX 5060 (非 Ti) 显卡。
据科技媒体透露，英伟达计划于5月19日推出新一代GeForce RTX 5060显卡（非Ti版本）。

据透露，RTX 5060显卡将搭载GB206 GPU，包含3840个CUDA核心，属于RTX 50系列中的入门级产品。相比上一代RTX 4060，尽管显存容量仍为8GB、显存位宽保持128-bit不变，但其核心数量增加了25%，显存带宽提升了65%，性能表现有望进一步提升。

此前相关报道还提到，RTX 5060的定价预计与RTX 4060发布时保持一致，约为2499元。