中美贸易休战提振前景 澳洲联储有望年内第二次降息

智通财经 2025-05-19

随着价格压力缓解和中美贸易紧张局势暂时缓和，澳洲联储有望年内第二次降息，尽管澳洲联储委员会将对未来的政策路径保持谨慎。经济学家和货币市场预计，澳洲联储将于周二宣布降息25个基点，将现金利率降至两年低点3.85%。澳洲联储主席Michele Bullock在利率决议公布一小时后与记者见面时，可能不会暗示进一步降息。

渣打银行驻新加坡策略师Nicholas Chia表示：“近期发生的事件提高了澳洲联储在5月会议上鹰派降息的可能性，暂停降息则是一个尾部风险。”他指的是最近强于预期的价格和劳动力数据，以及中美之间为期90天的贸易休战。

澳洲联储有望在5月降息

自澳洲联储3月31日至4月1日会议以来，数据显示通胀高于预期，薪资意外加速上涨，就业市场吃紧。JB Drax Honore首席亚太策略师Sean Keane表示，这表明澳洲联储“没有理由进一步刺激市场的降息预期”。他指的是周二会议后市场预期澳洲联储将再降息两次。

澳洲联储还将在周二公布最新季度宏观经济预测，经济学家们预计通胀、GDP和就业增长预期将被下调。澳洲联储不发布点阵图或预测利率走势，而是使用市场定价作为其经济前景的参考。

Keane表示：“澳洲联储官员将再次强调他们的观点，即劳动力市场紧张，在生产率零增长的情况下，工资增长超过3%并不是一个舒适的位置。”

在后疫情时代的紧缩周期中，澳洲联储不像全球同行那样大幅加息，因此其宽松空间有所缩窄。

澳洲联储在放缓物价增长的同时，力图保持劳动力市场的持续增长——这种微妙的平衡也招致了一些批评。但这一举措似乎取得了成效，上季度核心通胀率三年多来首次回归到2-3%的目标，失业率也徘徊在4%左右的低位。

加拿大皇家银行首席经济学家Su-Lin Ong认为，澳洲联储正处于政策“涅槃”状态，而法国农业信贷银行的David Forrester则将其描述为“金发姑娘状态”，需要“鹰派降息”。花旗银行的Josh Williamson认为，澳洲联储周二决定将利率维持在4.1%不变是“可信的情景”，而前澳洲联储官员Warwick McKibbin也持类似观点。