国信期货：多空博弈加剧 短期维持震荡

2025/5/19

  上周五晚间，COMEX黄金主力合约下跌1.2%，报3187.2美元/盎司，沪金主力合约 同步下跌 0.38%，报749元/克；COMEX白银主力合约下跌32.6美分，报32.354美元/盎司，沪银主力合约下跌0.15%，报8093元/千克。

  消息面上，当前贵金属市场消息面呈现多空交织格局：美国贸易政策趋紧、5月通胀预期创40年新高及美联储官员维持降息预期但否认经济衰退风险，叠加俄乌谈判僵局、中东局势升级及伊朗核协议不确定性推升避险情绪，而穆迪调降美国评级引发的波动则被白宫淡化，地缘风险与政策博弈或持续支撑金价。

展望后市，贵金属短期或维持震荡，经济疲软与地缘风险支撑下方，美联储政策模糊性及技术抛压限制上方；白银或随金银比修复补涨。中长期地缘风险和央行购金支撑黄金，但需警惕政策预期差与局势缓和引发的双向波动，建议跟踪政策及情绪灵活操作。