迈科期货：美元指数低位震荡，贵金属跌势略有受阻

2025/5/19

一、财经要闻

　　1.美国总统特朗普表示，将在“未来两到三周内”为美国的贸易伙伴设定新的关税税率，称其政府目前没有能力与所有贸易伙伴同时展开谈判。财政部长贝森特和商务部长拉特尼克“将会发送信函，基本上告知各国”他们“为进入美国市场所需支付的费用”。特朗普称，有“150个国家”希望达成协议。

　　2.穆迪将美国评级从AAA下调至AA1，将美国评级展望从负面调整为稳定。穆迪称，评级下调反映政府债务增加；到2035年美国联邦债务负担将升至GDP的134%；预计到2035年美国联邦政府赤字将达到GDP的9%；随着经济因关税而做出调整，GDP增长可能会放缓。

　　3.美国和欧盟已启动贸易谈判，以避免特朗普关税政策的最坏影响，此举打破了此前欧盟在谈判队列中近乎垫底的僵局。双方近日首次交换了谈判文件，内容涵盖关税、数字贸易及投资机会等领域。

　　4.越南和美国举行首次部长级直接谈判。越南贸易部在一份声明中表示，美国希望，在双方的共同努力下，未来几天的技术层面谈判将取得积极成果。

　　5.日本正在考虑一项计划，在与美国的关税谈判中，为特斯拉建造充电站提供补贴。日本正在寻求下周与美国举行第三轮贸易谈判。日本谈判代表已表示愿意讨论降低美国对日本的关税，其中包括汽车和汽车零部件25%的关税和其他商品24%的关税，而不是推动华盛顿完全取消这些关税。

　　6.俄罗斯和乌克兰两国代表团16日在土耳其举行3年来的首次直接谈判。乌克兰方面在谈判结束后表示，谈判毫无成果。俄方则表示，对谈判结果总体满意，愿意继续同乌方进行接触。据乌克兰消息人士称，作为停火条件，俄罗斯代表团要求乌军从顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热地区撤军。

　　7.美国总统特朗普称，他将于本月19日上午10时与俄罗斯总统普京通话，讨论停止俄乌冲突以及贸易相关问题。他还表示，随后将与乌克兰总统泽连斯基通话，并与泽连斯基一道同北约多国成员展开交流。

　　8.俄总统新闻秘书佩斯科夫表示，乌克兰问题的解决工作将继续进行。俄乌已同意交换停火条件清单，相关工作正在推进。佩斯科夫指出，如果两国代表团达成一定的协议，普京和泽连斯基的会晤就有可能实现。

　　9.由于对关税的担忧日益加剧，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值下滑至50.8，创历史第二低。1年通胀预期初值7.3%，为1981年以来的最高；5年通胀预期初值4.6%，为1991年以来的最高。

　　10.亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他预计美国经济今年将放缓但不会陷入衰退，并重申2025年可能进行一次降息。博斯蒂克称，今年经济增长可能在0.5%至1%之间。

　　11.美联储主席鲍威尔在一份备忘录中表示，美联储计划在未来几年将员工人数削减10%，包括为一些年长员工提供延迟辞职的选择。马斯克此前曾称美联储 “人员臃肿得离谱”。

　　12.由于美国共和党在成本问题上产生分歧，特朗普税收法案在众议院小组委员会中未获通过。强硬保守派反对该法案，并寻求进一步削减医疗补助。

　　13.国家信息中心发布一系列先行指标显示，4月份以来，在一系列宏观政策协同发力下，消费、投资、工业生产等多领域保持向好态势。数据显示，4月份，挖掘机总体销量同比增长17.6%，全国工程机械开工率环比增长1.6个百分点。初创企业经营活力指数同比增长36.8%，增速较上月提升14.3个百分点。线下消费热度指数同比增长25.4%，比上个月提高4.6个百分点。

　　14.据每日经济新闻，随着中美经贸会谈达成90天窗口期，全球航运市场进入“骤热”模式。本周中国至美国的海运订单量较上周增长275%，洛杉矶当地港口下周货物进口量环比预计将增长近22%，8家船运公司计划上调运价。

　　二、基本面分析及结论

　　上周五晚间美国公布的消费者信心指数继续下行，通胀预期则明显回升，显示美国经济增长预期仍然偏弱，通胀风险不明朗。穆迪下调美国评级，反应债务增加和经济下调风险。但美国资本市场并未显著受到来自经济数据层面的影响，美元指数震荡略有走低，美债收益率上行，美股则小幅走高。周末来自地缘风险和关税方面的消息面复杂，俄乌会谈未取得实质性进展，主要因为俄罗斯主张的领土和乌克兰存在较大分歧，但随后美国和俄罗斯表示了谈判继续推进的意愿。特朗普中东之行取得收获，解除对叙利亚的制裁，对伊朗谈判也在进行中。关税方面，日本有所妥协，不要求全部取消关税，特朗普表示未来两到三周内设定新的关税税率，存在不确定性风险。总体而言，避险情绪处于继续缓和状态，但贵金属短线下跌受阻，美黄金继续关注3200附近支撑。

　　结论：短线反复震荡略有承压。沪金主力合约关注760附近压力能否突破，沪银主力合约关注8150附近压力能否突破。