国信期货：多空角力 震荡待破局

2025/5/20

  周一晚间，COMEX黄金主力合约上涨 1.5%，报3233.5美元/盎司，沪金主力合约同步上涨0.97%，报758.02元/克；COMEX白银主力合约上涨 15.7美分，报32.507美元/盎司，沪银主力合约上涨0.25%，报8111元/千克。

  消息面上，贵金属市场延续多空博弈格局：美印贸易协议进展缓和短期摩擦，但欧盟拟下调俄油价格上限加剧能源供应扰动，叠加美联储鹰派立场压制宽松预期，而美国4月领先指标创13个月最大降幅支撑滞胀逻辑；地缘方面，俄乌停火信号与伊朗核谈判僵局并存，暗示地缘风险短期缓和难掩长期脆弱性。

展望后市，贵金属短期或延续震荡格局，滞胀逻辑与美联储政策预期博弈主导价格波动，突破方向需待更多经济数据及地缘局势明朗化驱动。