金价大反攻！现货黄金重新触及3300美元

 2025-05-21

黄金价格再度飙涨。5月21日上午9点左右，现货黄金上破3300美元/盎司大关，为5月9日以来首次。随后价格有所回落，截至界面新闻发稿，现货黄金报3292.59美元/盎司。

分析人士认为，地缘冲突升温，叠加美国一季度GDP负增长，避险需求提升，带动金价反弹。

自5月19日以来，现货黄金有所上涨。而在“五一”前，创下历史新高的国际金价曾迎来明显回调。5月7日以来，伦敦现货黄金价格从约3430美元/盎司高点连续下挫，其中5月14日单日跌幅2.23%。

从国家统计局最新公布的数据来看，金银珠宝等消费品类仍维持高景气。5月19日，国家统计局公布2025年4月社零数据，分品类来看，4月金银珠宝品类增速快速提升。限额以上金银珠宝同比增长25.3%，环比提升14.7%，其中上金所AU9999收盘价均价为765.77元/克，同比涨幅为38.6%。

中信期货认为，对黄金而言，调整只是短期走势，中长线的多头趋势依然存在。从短期来看，最大的利空冲击还是围绕着贸易摩擦的缓和。中期对于美国基本面的影响路径依然是“通胀上行+经济下行”的滞胀组合。而美联储动作迟缓的风险之下，也增加了后续美国从滞胀向衰退转换的风险。目前关于黄金的关键点，在货币政策方面更多是看其整体方向，如果仍预计货币政策将继续宽松，那么这对黄金就是一种支撑。

方正证券则表示，当前黄金价格本身已经处于较高位，同时近期随着美国发起的贸易战等外部事件暂缓，短期内可能引发部分投资者高位获利了结或央行放缓黄金购买节奏，进而引发黄金价格出现阶段性回调。但从中长期角度看，美元信用下降、美联储降息周期开启、全球央行持续增加购金的背景下，黄金在短期调整后有望继续维持长期上行趋势。

5月12日，花旗发布报告，将未来三个月黄金目标价从每盎司3500美元大幅下调至3150美元，降幅高达10%。

此外，花旗对短期金价走势给出了明确区间预测：预计未来一段时间黄金价格将在每盎司3000—3300美元区间内震荡整理。这一预测区间较此前明显收窄，反映出在当前复杂多变的市场环境下，黄金价格波动将趋于理性化。