G7会后，贝森特施压日本，美元开启新跌势？

05-21

在G7财长会议前夕，花旗银行警告称美国政府不太可能"积极追求"弱势美元政策，但随着美国与其贸易伙伴达成降低关税的协议，美元仍存贬值风险。

据追风交易台消息，花旗在5月20日的报告中指出，随着高关税推动美国通胀上升，美国不会寻求类似1985年广场协议那样的广泛协议来削弱美元，而是将强调央行在货币政策上的作用，在贸易谈判中可能会要求包括日本在内的亚洲经济体货币升值。

根据环球时报，日美两国政府计划在本周于加拿大举行的七国集团（G7）财长与央行行长会议后，举行第三轮日美关税谈判。而在周二开始的G7会议之前，货币政策早已成为焦点。日本财政大臣周二早些时候表示，他正在安排在G7会议期间与美国财政部长贝森特举行双边会议，讨论包括外汇在内的议题。花旗策略师写道：

随着高关税被逆转，美国维持强势美元政策的动机将减弱，我们认为美元将偏向贬值。

截至周三亚盘时段，ICE美元指数再度跌至100整数关口下方，从年内高点已跌近10%。

贝森特或将施压日本，日元面临升值压力？

花旗表示在当前环境下，日本和韩国在经济和国家安全方面都高度依赖美国。

花旗指出，日本货币基于实际有效汇率明显偏弱，且其外汇储备规模位居世界第二。日本的经常账户盈余也很大，反映了国内需求不足的问题。在美国将进行贸易谈判的一系列国家中，日本既是最重要的贸易伙伴，也是最容易接近的对象。

美国财政部长贝森特曾在2022年发表的《安倍的复杂遗产》一文中表明了他对央行货币政策影响金融经济的重视，并关注外汇储备投资政策对美国利率的影响。在该文章末尾，贝森特指出安倍经济学"三支箭"中的"第一支箭"——日本央行的超宽松货币政策可能鼓励了全球金融机构和投资者的风险承担行为。他同时表达了对日本央行货币政策正常化过程可能触发全球金融危机的担忧。

花旗指出从贝森特2022年的报告可以看出，他对日本非常了解。在未来美日贸易谈判中，贝森特可能将就日本央行货币政策问题进行讨论。花旗分析师指出：

我们怀疑，货币（兑美元）升值可能被要求作为降低关税谈判的一部分。

分析师认为在整个东亚（包括韩国、日本和中国台湾）的背景下，贝森特领导的贸易谈判可能会选择更为温和的解决方案，而不是单方面寻求高关税并要求日本推动日元大幅升值。

本次G7会议可能不会带来剧烈的汇率协议，但投资者应密切关注会后美元走势。随着美国推进贸易谈判，东亚货币，尤其是日元可能面临升值压力。日本央行货币政策可能成为美日经贸谈判的重要议题，日元汇率调整可能呈现渐进而非剧烈变化的特点。