美债评级遭下调叠加降息预期推动黄金三连阳，多头有望再次加速

2025-05-21

美元疲软持续助推金价走高，避险需求回暖构成支撑

金价周三持续攀升，在亚洲时段突破3300美元关口，延续过去三周的上升趋势。近期美国财政状况恶化引发市场忧虑，上周穆迪下调美国主权信用评级成为导火索。

同时，市场对美联储2025年进一步降息的押注升温，导致美元指数跌至两周低点，为黄金提供持续买盘动力。

特朗普税改计划引爆财政赤字担忧

美国总统特朗普近日推动新一轮税收法案，规模预计将推高政府债务达3至5万亿美元，引发市场对美国财政可持续性的广泛担忧。这一背景下，黄金的避险价值进一步凸显。

“美元的避险属性正在减弱，市场正在重新评估黄金作为储值工具的地位，”一位大宗商品分析师指出。“财政恶化、降息前景和中东紧张局势正共同推高黄金价格。”

与此同时，据市场消息显示，以色列正在筹划针对伊朗核设施的潜在打击行动，地缘紧张加剧，进一步推动避险情绪上行，利好金价。

根据最新一周美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至5月14日当周，非商业投机者的黄金净多头持仓增加至251,300张合约，环比增长近7%，创下近三个月高点。

这表明机构资金正明显加仓黄金多头。与此同时，空头持仓则连续第三周下降，显示出市场对金价继续上涨的信心正在增强。

“CFTC持仓结构显示多空比持续扩大，资金对黄金上涨的预期正在强化，”市场调查数据显示。“这与近期美元疲软、利率预期变化密切相关。”

从日线图来看，黄金价格已连续三日收阳，并突破3250-3260美元关键阻力区，该区间此前为200日均线所在，技术面形成有效突破。

当前价格站稳3300美元上方，短线多头动能充足，若延续当前趋势，将有望挑战3360-3365美元区域，进一步上破后或指向3400美元整数关口。

下行方面，金价初步支撑位位于3285美元，若失守将考验前期突破口3250-3260美元区域。若此支撑失守，金价可能回落至3200美元甚至3175美元，进一步下方支撑位于上周低点3120美元。

编辑观点：

黄金当前呈现出典型的“多重共振”格局。美元疲软、降息预期上升、美国财政不安、地缘风险升温、以及机构资金流入共同推升金价。

CFTC数据进一步验证市场的整体看涨情绪，而技术面结构亦明显偏多。