欧洲央行：四月降息实为“六月提前行动”，通胀接近目标但关税隐忧仍在

05-22

部分欧洲央行官员认为，今年四月的借贷成本下调，实际上是将原定于六月进行的降息行动“提前”了。欧元区通胀“接近尾声”，但贸易紧张短期内或抑制物价。市场预计，欧洲央行下月降息的可能性约为90%，并预计今年还将有一次降息。

部分欧洲央行官员认为，今年四月的借贷成本下调，实际上是将原定于六月进行的降息行动“提前”了。

根据欧洲央行的会议纪要，这些官员认为，“近期事件使他们确信，在当前会议上降息，为应对负面结果提供了某种保障，并避免在金融市场波动时期增加额外的不确定性。”

会议纪要于本周四公布。官员们认为，欧元区通胀“接近尾声”，但贸易紧张短期内或抑制物价。

市场目前预计，欧洲央行下月降息的可能性约为90%，并预计今年还将有一次降息，届时欧洲央行的存款利率将触底至1.75%。

欧洲央行四月降息被视为六月行动的“前置”

上月，欧洲央行进行了年内的第七次降息，并警告称美国关税将对经济增长造成重大打击，这进一步强化了市场对未来几个月更多宽松政策的预期。

会议纪要其中提到：

“本次会议的降息可以被视为将六月会议可能进行的降息行动提前，这突显了在未来会议中保留充分选择权的重要性。”

目前看来，由于美国关税对经济增长的压力以及欧元走强，欧洲央行有望在未来两周内再次降息。欧元走强和海外商品可能转向欧洲市场，也意味着通胀可能会比预期更早地降至2%的目标。

市场预计,欧洲央行下月降息的可能性约为90%，并预计今年还将有一次降息，届时欧洲央行的存款利率将触底至1.75%。这一水平与欧洲央行估计的中性利率区间下限相符，即既不刺激也不抑制经济增长的水平。

比利时央行行长皮埃尔·温施（Pierre Wunsch）本周表示，这种预期是“合理的”，因为货币政策可能需要变得“温和支持性”，以避免通胀放缓至目标以下。

欧元区通胀“接近尾声”，贸易紧张短期内或抑制物价

欧洲央行决策者还认为，欧元区通胀已“接近尾声”，尽管长期来看贸易冲突可能导致通胀，但短期内贸易紧张局势可能会对物价构成压力。

欧洲央行在会议纪要中表示：

“（管委会）成员们对通胀将在中期内回归目标表达了更高的信心，并且认为对抗通胀冲击的斗争已接近尾声。”

会议纪要指出，“因此，短期内通缩力量可能会占据主导地位。”

然而，一些决策者认为，从长远来看，关税将是通胀的根源。会议纪要补充道：

“这些成员认为，考虑到全球价值链断裂的破坏性影响，贸易冲击在短期之外引发通胀的可能性更高。”