美日欧债收益率飙升，国际清算银行警告：不能继续放任债务增长

2025-5-27

　　国际清算银行（BIS）行长奥古斯丁·卡斯滕斯周二表示，由于利率上升使一些国家的财政路径难以为继，全球各国政府必须遏制公共债务的“无情”攀升。

　　他说，在全球金融危机后，当利率保持在低位时，巨额赤字和高债务似乎是可持续的，这使得财政当局能够避免做出削减支出或增税等艰难抉择。

　　“但超低利率的日子已经结束。在公众对财政当局承诺的信任开始动摇之前，财政当局整顿局面的时间很短，“卡斯滕斯在日本央行于东京主办的会议上发表讲话时说。

　　他表示：“市场已经意识到，有些道路是不可持续的。”他警告称，面对巨大的失衡，金融市场可能突然出现不稳定，“这就是为什么许多经济体的财政整顿需要现在就开始。混日子是不够的。”

　　这些警告是在美国、日本和欧洲债券收益率近期稳步上升之后发出的，部分原因是市场预期这些国家的政府将通过增加债务来增加支出。

　　卡斯滕斯表示，公共债务违约可能破坏全球金融体系的稳定，并威胁到货币稳定，因为央行可能被迫为政府债务融资，从而导致财政主导货币政策。

　　“结果将是通胀上升和汇率大幅贬值，”他表示。“鉴于这些考虑，财政当局必须遏制公共债务的持续上升。”

　　卡斯滕斯说，由于人口老龄化、气候变化和国防开支增加，许多国家将面临加大公共开支的压力。

　　“财政当局必须提供透明和可信的途径来保障财政偿付能力，最好是由更强大的财政框架支撑。然后，他们必须履行自己的承诺。央行不可能是唯一的游戏。”

　　至于货币政策，卡斯滕斯表示，不应指望央行“在非常短的时间内和较窄的区间内”稳定通胀。

　　他表示：“这一点尤其重要，因为正如最近的事件所显示的那样，通胀将部分取决于央行无法控制的因素。”