法国通胀意外跌至五年新低，欧洲央行6月降息概率飙升

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法国5月CPI同比上涨0.6%，远低于上月和预期的0.9%，创下五年来新低。市场普遍预期，欧央行将在6月5日的货币政策会议上进行本轮周期内的第八次降息，将存款利率从当前水平下调至2%。

当市场还在猜测欧洲央行下一步动作时，法国最新通胀率意外暴跌至五年来最低水平，为央行激进宽松政策扫清了最后障碍。

法国国家统计局周二公布的数据显示，5月份CPI同比上涨0.6%，远低于4月份的0.9%，更是大幅低于经济学家预期的0.9%。这一数字创下五年来新低，远低于欧洲央行2%的中期通胀目标。

面对如此疲软的通胀数据，法国央行行长Francois Villeroy de Galhau表示：

“这是通胀回落的又一个非常令人鼓舞的信号。因此，货币政策正常化进程无疑尚未完成，我们可能——在条件允许的情况下——会在下周的管理委员会会议上看到这一点。”

这一表态几乎是在为6月5日的欧央行会议定调。市场普遍预期欧央行将在该会议上进行本轮周期内的第八次降息，将存款利率从当前水平下调至2%。

通胀数据远超预期下滑，欧洲央行6月降息概率飙升
法国5月通胀的大幅回落主要受到能源成本和制造业价格双重拖累。数据显示，能源成本同比下降8.1%，制造业商品价格下跌0.2%。食品通胀出现小幅上升。

值得关注的是，在欧央行密切关注的服务业领域，通胀率也从4月的2.4%放缓至2.1%。服务业通胀的回落意味着核心通胀压力正在实质性缓解。

欧盟委员会上周发布的预测显示，法国今年平均通胀率将为0.9%，到2026年将小幅上升至1.2%。

立陶宛央行行长Gediminas Simkus周一表示，支持进一步货币宽松，理由是通胀低于目标的风险正在上升。

市场预期显示，欧元区四大经济体——德国、法国、意大利和西班牙——的5月通胀数据将八个月来首次全部跌破欧央行2%目标。德国、意大利和西班牙的数据将于周五公布，而整个欧元区的综合数据将在下周发布。

对于已经在寻找理由维持宽松政策的欧洲央行而言，法国的意外数据无疑是一份完美的惊喜。市场现在要关注的不再是央行是否会降息，而是降息幅度究竟有多大。