日本即将拍卖40年期债券 交易员如坐针毡

2025-5-28

　　日本周三将拍卖40年期政府债券，投资者如坐针毡；该国债券收益率的波动继续传导到全球债市。

　　从东京到纽约，人们都担心政府支出增加将使预算赤字陷入险地，而这次债券发行被视为长期债券的关键考验。日本央行缩减购债规模以及机构投资者不愿填补缺口，加剧了日本债市的挑战。

　　日本超长期国债周二上涨，40年期国债收益率大跌25个基点，因迹象显示财务省可能准备调整债券发行以缓解动荡。继上周全球借贷成本大涨之后，日本债市的走势也让美国和德国等长期债券收益率下跌，并波及外汇交易。

　　SMBC日兴证券高级利率策略师Miki Den周二稍晚在一份报告中写道，投资者的兴趣可能不大，拍卖结果也可能不太乐观；他提及近期收益率回落。在一些集中在6月份出现的关键事件结束前，40年期日本国债收益率可能仍将面临上行压力。

　　Tokai Tokyo Securities首席策略师Kazuhiko Sano指出，既有上行风险，也有下行风险。他在5月28日的一份报告中表示，40年期国债拍卖的结果料将强于预期，这得益于绝对收益率水平、价格相对便宜以及发行量可能减少。然而，由于收益率先前已大幅下降，认购不足的风险有所增加，因此有必要采取谨慎的立场。

　　日本财务省周三拍卖5，000亿日元（35亿美元）2065年3月到期的债券，结果预计将于当地时间12：35左右公布。

　　知情人士透露，日本财务省周一晚间向参与者发出了一份调查问卷，询问他们对债券发行和当前市况的看法，这一举动因其时机和调查对象的广泛性而不同寻常。