美国经济数据好于预期与避险情绪缓和打压金价，3300美元整数关再次接受考验

2025-05-28

黄金价格周三陷入盘整偏弱格局，因美元延续反弹、市场风险偏好情绪升温，打压避险需求。尽管亚盘初略有回升，但未能站稳3300美元，显示上方阻力依旧强劲。

基本面来看，近期公布的美国耐用品订单与消费者信心指数表现超预期，为美元带来支撑。

具体数据显示，美国4月耐用品订单下降6.3%，优于预期的-7.9%，虽远低于上月的修正值7.6%；核心订单（剔除运输）却录得增长0.2%。此外，美国5月消费者信心指数大幅反弹至98，创近四年来最大单月涨幅，反映出经济与就业前景改善。

据市场调查显示，支撑信心反弹的另一因素是“美国与亚洲国家达成贸易休战协议”，这也在一定程度上缓解了市场对全球经济的担忧情绪。

特朗普推迟对欧盟征收50%关税至7月9日，短期内增强了风险偏好情绪，削弱了黄金避险需求。不过，贸易政策仍存在重大不确定性，加上美国财政状况持续恶化以及地缘政治风险持续，为金价提供部分支撑。

特朗普周二就乌克兰问题发言称，俄罗斯拒绝停火是在“玩火”，此前俄方展开自全面入侵以来最猛烈的空袭。与此同时，关于哈马斯接受美方斡旋停火协议的消息遭以色列官员否认，使中东局势仍充满变数。

此外，市场普遍预期美联储将在2025年降息两次，这一前景正逐步计入金价。尤其是“美丽法案”若通过将加剧财政赤字，或对美元构成中期压力，为无收益黄金提供长期支撑。

在技术层面，金价周二跌破短期上升趋势线后出现进一步回调，当前正在测试4小时图200周期均线所在的3295美元一线。一旦该均线被明确跌破，并形成有效收盘，则可能确认短期下行趋势成立。

下方初步支撑位位于3250–3245美元区域，该区间在过去多个交易日形成盘整平台，一旦跌破或触发更多止损卖盘，目标将指向3200美元整数位关口。

若金价回升，则上方初步阻力位在3315–3316美元区间，该区域若被突破将面临3345美元的强压，后者为此前趋势线支撑破位点，亦是短期转折关键点。一旦站上该区间，将激发空头回补，金价有望反弹至3365美元甚至逼近3400美元。

编辑观点：

目前金价受到多重因素制衡：一方面是强美元与风险偏好回升的短期压力，另一方面则是美联储降息预期、美国财政担忧和地缘政治紧张带来的中长期支撑。

在FOMC会议纪要、美国GDP初值及PCE通胀数据公布前，市场交投可能保持谨慎。短线技术面偏弱，但中期趋势仍具不确定性，关注3250美元支撑表现以及3345美元阻力区突破情况，以判断未来走势方向。