机构看金市：5月29日

新华财经|2025年05月29日

五矿期货：贵金属价格表现短期将偏弱势

国信期货：风险偏好回暖与美元强势或延续金银震荡调整

光大期货：黄金多空分歧加剧 短期或难以摆脱震荡整理态势

FXStreet网站：金价在多重负面因素的影响下或继续下跌

SP Angel：避险需求减弱金价承压下跌 但中国购金需求仍支撑金价

【机构观点分析】

五矿期货表示，北京时间29日凌晨公布的美联储会议纪要所传递出的货币政策信息偏鹰派，与此同时，关税与贸易风险进一步释放，上述因素对于贵金属价格形成利空因素。美联储会议纪要显示，议息会议参会者一致认为美国经济前景的不确定性增加，当前采用谨慎的货币政策是合适的。此外，美国国际贸易法院支持对于特朗普在所谓“解放日”宣布的关税实施永久禁令，而这意味着大部分关税都将暂停实施。海外关税风险因素释放，美联储货币政策预期表态偏鹰派，双重利空因素下贵金属价格表现短期将偏弱势。

国信期货表示，贸易司法博弈与美联储滞胀困局的共振，正在重塑贵金属定价逻辑。短期看，风险偏好回暖与美元强势或延续金银震荡调整，COMEX黄金或以3250美元／盎司左右（沪金760元／克附近）、白银或围绕32.5美元／盎司附近（沪银8100元／千克左右）成为多空分水岭；但中期视角下，无论关税上诉结果如何，全球产业链重构成本上升、债务货币化压力及地缘裂痕扩大，都将迫使黄金重掌定价权。

光大期货表示，美联储本月议息会议纪要显示，决策者普遍认为，经济面临的不确定性比之前更高，对待降息适合保持谨慎，等待特朗普政府关税等政策的影响更明朗，再考虑行动，决策者几乎全都表达了对关税长期推升通胀的担忧。另外，位于曼哈顿的美国贸易法庭当地时间周三阻止特朗普的“解放日”关税生效，裁定特朗普对贸易逆差国家实施全面进口税的行为越权，关注后续关税进展。不过，5年期美债表现亮眼，减缓了市场对美债问题的担忧。市场继续聚焦美国和其他主要经济体的关税谈判进展情况，预期缓和正推动金价回落整理，但若预期谈判走向僵局，无疑也会推动金价反弹。从当前金价走势看，黄金短期或难以摆脱震荡整理态势，多空之间分歧正加剧，缺乏明确方向。

FXStreet网站分析师在最新点评中写道，受关税消息和美元走强的共同影响，现货金价跌破3300美元关口，在多重负面因素影响下，金价或继续下跌。该机构具体表示，美国国际贸易法院28日裁定禁止执行特朗普政府多个关税行政令，这一消息导致29日亚洲时段早盘现货黄金跳水并触及一周半低点的3245美元一线。这一裁决导致风险交易大幅反弹，并对传统避险资产施加了沉重压力，后者同时也构成了金价连续第四天承压的关键因素。此外，关税的最新消息叠加美联储最新发布的偏鹰派的FOMC会议纪要，助力美元（USD）吸引强劲的后续买盘，并促使资金流出无收益的黄金。加上本周美国宏观数据好于预期，缓解了衰退担忧，而俄乌直接谈判也迎来积极进展，这些利空因素叠加，令金价的任何反弹都会吸引抛售，从而有可能继续下跌。

投资机构SP Angel的分析师在最新报告中表示，随着美欧关税战延期至7月，且双方加速谈判，避险情绪消退导致金价回落。但是中国央行4月增持黄金储备（持续推动外汇储备多元化）。为金价提供托底力量，预示贵金属中长期仍具配置价值。