“数字黄金”逆袭！投资者弃黄金转投比特币 ETF吸金90亿美元

 2025-05-29

美国交易所交易基金(ETF)市场正呈现两极分化态势：投资者纷纷减持黄金资产，转而涌入被称为“数字黄金”的比特币市场。

数据显示，过去五周内，以贝莱德旗下比特币ETF-iShares(IBIT)为首的美国比特币ETF累计净流入超90亿美元，同期黄金ETF却遭遇逾28亿美元资金外流。

近期贸易紧张局势缓和削弱了黄金等传统避险资产的需求，而随着对美国财政稳定性的担忧加剧，比特币作为替代性价值储存手段的地位正日益巩固。

本月早些时候，在稳定币法案进展等利好监管信号及宏观经济不确定性加剧的推动下，比特币一度触及111980美元的历史高点。黄金虽然年内仍保持25%以上的涨幅，但已从近期峰值回落，当前价格较历史高位低约190美元。

分析师表示，这种资产轮动表明市场越来越认可比特币作为合法对冲工具的地位。Jefferies全球股票策略师Christopher Wood表示：“我仍然看好黄金和比特币。在七国集团货币贬值风险面前，它们仍是最佳对冲工具。”

不过质疑者警告称，比特币的高波动性仍阻碍其成为真正的避险资产。回顾去年8月日元套利交易平仓等宏观冲击事件，比特币当时与其它风险资产同步暴跌。

部分机构则认为比特币正显现独特优势。渣打银行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick在最近的一份报告中写道：“得益于去中心化特性，比特币对冲金融体系风险的效果更胜一筹。”并将其与黄金在地缘政治冲突(如关税升级)期间的强劲表现进行对比。

Kendrick补充道，比特币主要通过两条路径发挥对冲作用：一是应对如2023年硅谷银行倒闭等私营部门风险;二是对冲包括美债稳定性担忧在内的政府机构风险。他表示：“近期美联储独立性威胁(通过鲍威尔可能被替换事件)、关税升级以及对美国政策可信度的广泛质疑，均属于第二类风险。”

值得注意的是，比特币正在摆脱其作为科技类风险资产的固有标签，这增加了该资产的吸引力。Pepperstone研究策略师Dilin Wu表示：“过去一个月，比特币与纳斯达克指数、美元甚至黄金的日内相关性显著降低。这种转变暗示比特币可能正逐渐被视为对冲工具——甚至是非相关性资产类别，而非单纯的投机性交易。”

财政压力加剧的背景令这场辩论更趋白热化。穆迪评级近期以美国赤字和债务激增为由，撤销了其最后一个AAA信用评级，至此，其对美国信用评级已与惠誉和标普持平，均低于最高级别。

尽管如此，黄金年内表现仍优于比特币，涨幅约25%，而比特币涨幅为15%。