美国失业数据拉响警报！下周非农危？

2025-05-29

周四，美国上周初请失业金人数增幅超过预期，美国失业救济金续请人数跃升至2021年11月以来最高水平，可能预示本月失业率将上升 ，表明随着关税给经济前景蒙上阴影，裁员正在增加。

在截至5月17日当周，美国初请失业金人数经季节调整后增加1.4万人，至24万人，高于预期的23万人，为4月以来的最高水平，但仍处于过去一年的区间内。续请失业金人数增加2.6万至192万，超过189万的预期中值。该时间段涵盖政府5月非农就业报告的参考周，该报告将于6月6日发布。

美国续请失业金人数升至2021年以来最高水平
数据还显示，许多失业者正经历长时间失业。4月失业持续时间中值从3月的9.8周跃升至10.4周。

综合来看，在特朗普政府贸易政策与政府支出计划的综合影响下，劳动力市场开始受到更大冲击，失业者越来越难以找到新职位。迄今为止，这一趋势尚未在月度非农就业报告中显著体现。4月失业率为4.2%，与2024年7月首次触及的水平持平。

“我们在这份报告中看到劳动力市场开始走软的早期迹象，尽管过度解读单周数据存在风险，”潘西恩宏观经济学高级美国经济学家奥利弗·艾伦表示，“续请失业金人数在就业报告调查周内，表明下周五公布的数据中失业率可能小幅上升。”

FWDBONDS首席经济学家克里斯托弗・鲁普基表示，“这是经济开始出现裂痕、前景恶化的迹象。今天的失业救济数据毫无乐观之处，裁员激增可能预示着更糟糕的事情即将到来。”

经济学家预计，受近年来类似模式影响，由于数据季节性波动调整困难，6月的失业救济申请人数将突破今年20.5万至24.3万的区间。

美联储周三公布的5月6-7日政策会议纪要显示，尽管政策制定者继续认为劳动力市场状况总体平衡，但他们“评估认为劳动力市场在未来几个月存在走弱的风险”。

在利润受压的情况下，企业可能几乎没有动力增加招聘。不过，世界大型企业联合会周四发布的一项对首席执行官的调查显示，尽管约83%的人预计未来12-18个月会出现衰退，但大多数企业负责人预计明年员工规模不会有变化，因此大规模裁员可能性不大。

此外，美国经济分析局对GDP的第二次估算显示，进口激增导致今年一季度国内生产总值按年率计算下降0.2%，较最初估计收缩0.3%有所上修。相比之下，去年第四季度经济增长2.4%。