美劳动力市场数据疲软提振金价，美国上诉法院暂时恢复实施特朗普政府关税政策

周五（北京时间5月30日），现货黄金交投于3317.28附近，金价周四在震荡交投中上涨，受助于美国劳动力市场数据疲软，与此同时，市场参与者消化法院阻止美国总统特朗普大部分关税措施的裁决；美原油交投于60.93美元/桶附近，油价周四下跌逾1%，从早些时候的涨势中回落，因美国上诉法院暂时恢复实施特朗普政府关税政策。

日内重点关注

美股

美股周四收高，英伟达在发布季度业绩后上涨。与此同时，投资者消化下午晚些时候上诉法院下令恢复特朗普总统最全面关税的消息。

此前一天，一个贸易法庭裁定特朗普关税超权，并下令立即停止征收这些关税。盘中大部分时间交投震荡，主要股指收盘时远远脱离了日高，投资者试图消化裁决结果。Salesforce 下跌3.3%。尽管这家企业软件供应商上调了年度营收和调整后利润预测。

50 Park Investments首席执行官Adam Sarhan称："不管怎么说，特朗普已经暂停了大部分关税，所以这些法院裁决只是消息。”他称，"只要市场不因这一消息而下跌，就都是次要的。"

英伟达上涨3.2%，该公司周三晚些时候公布了乐观的销售业绩，因在美国实施出口限制之前，客户囤积人工智能（AI）芯片。不过，该公司警告称，新的限制措施预计将使其当季销售减少 80 亿美元。

英伟达今年以来的涨幅仅为 3.6%，这是"科技七雄"中最后公布财报的公司。

道琼斯工业指数上涨0.28%，至42215.73点；标普500指数上涨0.40%，至5912.17点；纳斯达克指数上涨0.39%，至19175.87点。

今年以来，贸易方面的演变对股市造成了巨大冲击，尤其是在特朗普于 4 月 2 日宣布对全球进口商品全面征收关税之后。

随着贸易紧张局势缓和以及第一季度企业盈利大多好于预期，标普 500 指数从 4 月初的大跌中反弹。2025 年迄今，该指数上涨 0.5%，但仍低于 2 月创下的纪录高位。

不过，投资者已经习惯了特朗普宣布加征高额关税，但不久之后又将其推迟。因此，英国《金融时报》创造了一个缩写词TACO（特朗普总是退缩）。

波音上涨3.3%，此前该公司首席执行官Kelly Ortberg表示，公司的目标是在未来几个月内将其最畅销的737 MAX喷气式飞机的月产量提高到42架，并在2026年初将月产量提高到47架。

经济方面，美国商务部的二次估值显示，第一季度国内生产总值（GDP）萎缩0.2%。路透调查的经济学家此前预测为萎缩 0.3%。

百思买下跌 7.3%，此前这家电子产品零售商下调了年度同店销售和利润预测，因担心美国关税会影响消费者对大件商品的需求。

纽约证交所涨跌股家数比为2.26:1， 114 只股票创新高，35只创新低。

金市

金价周四在震荡交投中上涨，受助于美国劳动力市场数据疲软，与此同时，市场参与者消化法院阻止美国总统特朗普大部分关税措施的裁决。

现货金上涨0.9%，至每盎司3318.69美元，稍早一度触及5月20日以来最低。美国期金结算价报3343.90美元，上涨0.6%。数据显示，上周美国初请失业金人数增幅超过预期。

独立金属交易商Tai Wong表示：金价因上周初请失业金人数跳升而上涨，这可能是劳动力市场趋弱的先兆，火警促使美联储更快地下调（利率）。美联储5月6-7日会议的记录显示，决策者们在会上承认，他们在未来几个月可能面临“艰难的取舍”，即通胀和失业率双双上升的情况。对金融市场波动的担忧，以及联储工作人员发出的衰退风险上升的警告，更是支持了这一前景。

市场焦点还集中在周五将公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数数据上。市场将仔细分析该数据，以寻找有关美国未来货币政策的信号。

美国贸易法院的一项裁决阻止了特朗普的大部分关税，并认定他越权，这在一定程度上缓解了金融市场的压力，同时也加剧了全球经济的不确定性。

特朗普政府立即表示将提起上诉，分析师表示，在白宫探索其法律途径之际，投资者将保持谨慎。

现货白银上涨0.8%，报每盎司33.27美元；铂金上涨0.2%，报1076.90美元；钯金上涨1.1%，报973.05美元。

油市

油价周四下跌逾1%，从早些时候的涨势中回落，原因是投资者权衡了美国法院阻止特朗普总统全面加征关税措施的裁决的潜在影响。

市场还在关注美国可能采取新的制裁措施来遏制俄罗斯原油的流动，以及OPEC+是否决定7月份提高产量。

布伦特原油期货收跌1.2%，至每桶 64.15 美元。美国原油下跌1.5%，至每桶 60.94 美元。

美国国际贸易法院周三裁定，特朗普于4月2日对美国贸易伙伴的进口商品征收全面关税的做法超越了其权限后，油价周四稍早上涨。

然而，由于特朗普政府高级官员淡化了这一裁决的影响，并坚称还有其他法律途径可以利用，原油期货价格盘中稳步回落。

国际能源署(IEA)署长比罗尔(Fatih Birol)周四在接受彭博采访时表示，石油需求相当疲软，而俄罗斯和伊朗的局势发展对油价来说是一个“问号”，这对原油期货造成了压力。

在石油供应方面，石油输出国组织（OPEC）及其盟国组成的OPEC+可能会在周六同意在 7 月份加快增产。美国能源信息署(EIA)的数据显示，最近一周美国原油库存意外减少，减少了280万桶，降至4.404亿桶后，原油期货周四收窄了一些跌幅。分析师此前预期上周原油库存增加11.8万桶。

汇市

美元周四下跌，因为投资者为美国总统特朗普与美国贸易法院裁决的较量做准备，该裁决在周三阻止了大部分拟议的关税。然而，联邦上诉法院周四晚些时候恢复了特朗普的进口关税。华盛顿的联邦巡回上诉法院的命令没有提供任何意见或理由，但指示案件原告在6月5日之前做出回应，政府在6月9日之前做出回应。美元对此消息反应不大。

特朗普政府高级官员周四淡化该裁决的影响，表达对上诉推翻裁决的信心，并坚称在此期间仍有其他法律途径可用。

Jefferies驻纽约的全球外汇主管Brad Bechtel说， "市场很快就意识到，这项裁决的范围有点窄，这意味着它只关注关税计划的一个方面紧急授权，特朗普还有很多其他途径。"美元因这一裁决而反弹。

由于担心关税将导致经济放缓并重燃通胀，美元走软，而特朗普政策的反复无常被认为削弱了美国资产对外国投资者的吸引力。

Mesirow Currency Management高级投资策略师 Uto Shinohara 说，更深层次的问题仍然是贸易政策持续缺乏明确性。由于担心通胀上升，美联储一直按兵不动，因为美联储官员正在静观贸易政策将如何影
响美国经济。

特朗普周四在白宫举行的一次非公开会晤时告诉美联储主席鲍威尔，他不降息是一个“错误”，当面表达了他几个月来多次公开表达的观点。

高盛外汇分析师在周四的一份报告中说， "这不可能是关税政策的终结，在某些方面，如果政府赢得上诉或选择其他法律途径来实施关税，他们可能会争取使关税议程作为一个整体比以前更加根深蒂固。"

本周早些时候，特朗普在周末推迟了对欧盟进口商品征收50%关税的计划后，美国经济悲观情绪有所减少。

欧元兑美元纽约尾盘上涨0.73%，报1.1374美元，盘中跌至5月19日以来最低的1.1209美元。

美元兑日元下跌0.57%，报143.99日元。早些时候曾达到 146.28日元，为 5 月 15 日以来最高。美元兑瑞郎下跌 0.59%，报0.822。

美国公布的数据显示，上周初请失业金人数增幅超过预期，5月份失业率似乎有所回升，这表明随着关税给经济前景蒙上阴影，裁员人数不断增加，美元也因此走软。

投资者还在关注国会正在审议的减税和支出法案的进展情况，预计该法案将在未来十年增加数万亿美元的债务。一些共和党人批评该法案的减支力度不够。

由于对美国财政前景恶化的担忧加剧，上周较长期美国公债收益率上升，财政部20年期公债标售需求疲软。

本周早些时候，日元兑美元也走软，原因是有报道称，在日本近期收益率大幅上升之后，日本将考虑削减超长期债券的发行量。

国际要闻

美国上诉法院暂时恢复实施特朗普政府关税政策

当地时间5月29日，美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院此前做出的禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措施的行政令的裁决。美国联邦巡回上诉法院还命令双方就阻止征收关税问题提交书面辩论，相关文件须于下月初提交。之后法院将决定下一步措施。（央视）

联合国计划削减预算20%并裁员近7000人

一份内部备忘录显示，联合国秘书处正准备将其37亿美元的预算削减20%，并裁减约6900个职位，此举是在“部分由美国引发的财务危机”背景下进行的。联合国秘书处要求工作人员在6月13日之前详细说明削减计划。特朗普执政期间，美国削减了对外援助，殃及联合国人道主义机构。美国每年为联合国提供近四分之一的资金。除此之外，美国还拖欠联合国近15亿美元会费。该备忘录撰写人联合国财务主任Chandramouli Ramanathan没有提到美国拖欠会费一事，指出削减开支是今年3月启动的一项名为“UN80”的审查计划的一部分。削减计划将于明年1月1日生效，也就是下一个预算周期的开始。

伊朗外长：“并不确定”与美国接近达成协议

针对媒体当前有关伊朗与美国即将达成协议的猜测，伊朗外长阿拉格齐29日表示，“我们并不确定是否已到这一步”。阿拉格齐当天在社交媒体上发文说，伊朗真诚地寻求一个符合各方利益的外交解决方案。但要实现这一目标，需要达成一项全面终止所有制裁并维护伊朗核权利（包括铀浓缩）的协议。达成协议的途径在于谈判桌而非媒体。

美联储戴利：美联储决心要推动通胀降至2%的目标

旧金山联邦储备银行行长戴利周四表示，美联储"决心"要将通胀降至2%的目标水平，而且政策正处于良好位置，能够做到这一点。戴利表示，"我们正在取得进展，重要的是，我们仍然决心完成这项工作。“她称，与此同时，劳动力市场和经济状况稳健。她称，企业并没有完全停止活动，但减少了冒险。与此同时，工人们表示，他们最担心的仍然是通胀，尽管通胀已从2022年中期触及的峰值大幅回落。至于特朗普要求美联储主席鲍威尔降息，戴利称，这并不是第一次有总统要求这么做。但她表示，美联储将继续专注于做对美国人民最有利的事情，美联储和国会都要对美国人民负责。

美联储主席鲍威尔与美总统特朗普会面 未讨论货币政策预期

当地时间5月29日，美联储发布声明表示，应总统邀请，美联储主席鲍威尔当日在白宫与特朗普会面，讨论包括增长、就业和通胀在内的经济发展问题。声明表示，鲍威尔并未讨论他对货币政策的预期，只是强调政策路径将完全取决于即将发布的经济信息及其对经济前景的影响。鲍威尔表示，美联储决策机构联邦公开市场委员会将依法制定货币政策，以支持就业和稳定的物价，并将完全基于审慎、客观和非政治性的分析做出这些决定。（央视）

第二家法院阻止特朗普关税政策 仅适用两家原告公司

当地时间5月29日，位于美国首都华盛顿的哥伦比亚特区联邦地区法院延续美国国际贸易法院先前的裁决，阻止特朗普政府的关税政策，裁定暂停执行其关税命令14天。据悉，这起诉讼由两家玩具公司提起，法院发布的“初步禁令”目前仅适用于这两家公司。据美联社报道，特朗普政府面临的关税政策相关官司目前至少有7起。（央视新闻）

国内要闻

订单已排至2029年 我国造船产业新接订单量领跑全球

在当前复杂的全球贸易形势下，我国造船产业依旧表现出强劲的市场韧性与竞争力，走出了产业加速度，今年1-4月，我国造船产业新接订单量占世界市场份额继续保持全球第一。眼下，很多造船企业的订单饱满，生产任务也排至了几年之后。中国船舶工业行业协会公布的最新数据显示，2025年1-4月，中国造船完工量、新接订单量和手持订单量分别达到1532万载重吨、3069万载重吨和2.3亿载重吨，分别占世界市场份额的49.9%、67.6%和64.3%，主要造船指标仍保持全球第一。业内人士指出，当前全球船厂产能持续处于紧平衡状态，存量船队周期性更新需求释放，造船业景气周期仍将持续。（央视）

中国游热度攀升，外国游客购物热情高涨

今年以来，外国游客中国游持续升温。在江西景德镇，陶瓷文化吸引了大量入境游客，许多外国游客特意购买中国瓷器，体验传统瓷器文化。除了景德镇，上海的烟火气、深圳的电子产品也吸引了大量外国游客。中国对韩免签政策落地半年，周末跨境中国游成为韩国年轻人的时尚。上海的市井烟火气、深圳的电子市场都让外国游客流连忘返。数据显示，免签政策实施后，上海韩国入境游客订单同比增长超180%，其中20—39岁年龄段的游客占比达40%。多语言导购、适配口味的菜单、便利支付，上海正以开放包容的姿态迎接全球游客。（央视）