美联储降息预期与地缘风险限制金价下行，黄金维持区间震荡

2025-05-30

金价周五早盘维持承压格局，徘徊在3,300美元关口附近，主要受到美元温和反弹的影响。由于金价对美元高度敏感，美元走强通常会抑制对黄金的需求。不过，黄金依然保持在本周低点之上，表明下方支撑仍较强。

美联储利率政策与贸易不确定性成为市场焦点。周四，美国联邦上诉法院暂停贸易法院的裁定，临时恢复前总统特朗普实施的关税措施。据市场调查显示，此举为贸易前景再添变数，增强市场避险情绪，有助于金价保持韧性。

此外，美联储多位官员近期表示，如果经济数据和通胀进一步回落，今年进行2次降息是合理的预期。尽管FOMC会议纪要显示目前仍保持观望态度，但市场仍倾向于年内降息。这种利率路径的不确定性，成为黄金的中长期支撑因素之一。

从技术角度来看，金价在3,325美元阻力处受挫，短线偏向下行。4小时图上动能指标转为负面，支持金价进一步测试3,280美元支撑位，若失守，或下探前一日低点3,245美元区域。若进一步破位，则可能跌向关键心理支撑3,200美元。

反之，若金价重新站稳3,325并突破3,350阻力带，则有望触发空头回补行情，目标或重返3,400，并挑战3,434一线的重要阻力。

芝加哥联储主席古尔斯比指出，如果未来贸易紧张有所缓解，美国利率有望回落。旧金山联储主席戴利表示，若就业稳健、通胀温和，今年降息两次是合理路径，但前景仍充满不确定性。

达拉斯联储主席洛根则称，美联储已准备好应对就业或通胀目标发生偏离的风险。

编辑观点：

尽管短期内美元反弹对黄金形成一定压力，但金价强劲支撑依然明显。考虑到地缘政治风险升温与美国政策不确定性，市场倾向于保持黄金多头配置。

技术面关键在于3,280与3,245支撑是否被有效跌破；若守稳，仍可能构筑上行动能。PCE数据将成为多头与空头短线博弈的分水岭。