美联储戴利：2025年降息两次仍然是合理预期

2025-05-31

2027年美联储FOMC票委、旧金山联储主席玛丽·戴利表示，她仍然对美联储三月公布的降息预测感到满意，该预测显示美联储政策制定者们普遍预计在年底前基准利率将下调两次，累计降息50个基点。戴利还表示，有关美国经济的最新信息“非常积极”，通胀数据也显示“消费者们普遍状况得到了良好的缓解”，但她同时指出，这只是一个不完整的画面，还存在一些风险需要考虑。

“在我们确信通胀将达到2%的长期目标之前，我们希望将美联储政策基准利率保持在适度限制性水平。”戴利周五在接受福克斯商业频道采访时表示。“因此，我仍然非常认可我们在去年十二月和今年三月发布的美联储经济展望摘要，在我看来两次降息是一个非常合理的预测。”

这位旧金山联储负责人还表示，有关美国经济的最新信息“非常积极”，尤其是周五公布的PCE通胀数据显示“消费者们的压力得到了良好的缓解”。

“但这只是我们作为美联储政策制定者所必须关注的一幅画面的不完整部分。”她补充道。“向前看，仍然存在一些经济风险。”

美联储今年以来一直保持基准利率不变，核心理由则在于美国经济仍然强劲以及对关税等政策变化带来的不确定性持续存在。经济学家们则普遍警告称，美国总统唐纳德·特朗普主导的进口关税政策可能大幅推高通胀并打压美国经济增长预期，并且关税推出过程的混乱使美国企业和消费者难以适应。

美联储官员们将于6月17日至18日举行下一次货币政策会议，市场普遍预计他们将再次维持基准利率稳定。

美国联邦上诉法院周四暂时恢复了特朗普的关税议程，此前一天美国国际贸易法院裁定其关键关税政策部分非法，认为他动用紧急权力的做法乃非法行为。

戴利发表的最新呈现出“鹰鸽参半”的评论与她4月18日发表的讲话呼应。戴利还重申，美联储的货币政策正处于一个“良好位置”，足以让通胀持续保持下行轨道，并表示随着美国经济方向更明朗，美联储政策制定者们可以进退自如。

此前一天2025年美联储FOMC票委、芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比表示，如果能够通过贸易协议或其他方式避免征收关税，那么考虑到美国经济的潜在实力和通胀方向，美联储可能选择降息政策。“如果保持充分就业状态且通胀回到目标点位，那么利率就能降至最终将要稳定的低水平。”古尔斯比表示。根据美联储政策制定者们最新的预测，长期中性利率约为2.5%-3%。

包括鲍威尔在内的美联储政策制定者们都在等待特朗普关税政策以及其他政策的不确定性彻底得到解决。政策制定者们普遍表示，美国经济迄今依然稳固，使他们能够长时间保持耐心。他们还表示，目前尚不清楚关税最终会有多大范围，也不清楚其将如何影响经济，他们预计美国失业率和通胀可能将因关税政策带来的负面影响而有所上升，但持续的关税政策不确定性令他们难以判断美国经济最终将如何演变。

美联储主席鲍威尔在5月利率会议后的新闻发布上强调，美联储不必急于调整基准利率，美国经济持续保持韧性，目前的政策是适度限制的且进一步观望的成本相当低，还表示美国总统特朗普要求降息的呼吁不会影响美联储的工作。