“央行降息+经济放缓”，摩根士丹利预计美元将跌9%

06-02

摩根士丹利表示，利率和货币市场已经开启了可持续的重大趋势，美元将大幅走低，收益率曲线将显著变陡，主要驱动因素包括美联储预期降息175个基点和美国经济增长放缓。预计美元将在明年年中跌至新冠疫情期间的低位水平，欧元、日元、瑞郎将成为最大受益者。

华尔街巨头警告，美元指数未来一年将跌9%。

据报道，摩根士丹利策略师团队在最新报告中预测，美元将在明年年中跌至新冠疫情期间的低位水平。

该行预计，美元指数将在未来一年内下跌约9%，跌至91附近，主要驱动因素是美联储的降息周期和经济放缓。

以Matthew Hornbach为首的策略师团队在5月31日的研究报告中指出：

"我们认为利率和货币市场已经开启了可持续的重大趋势——在经历了两年的宽幅区间震荡交易后，美元将大幅走低，收益率曲线将显著变陡。"

摩根士丹利还在报告中表示，欧元、日元、瑞郎将成为美元走软的最大受益者。

周一，美元对一篮子货币走低，美元指数下跌超0.7%，最低触及98.68，似乎也印证了市场对美元前景的谨慎态度。与此同时，欧元升至一个月高位，英镑来到1.3550，美元/日元跌至142.80附近。

"央行降息+经济放缓"，美元将走软
根据摩根士丹利的预测，美联储将在未来实施175个基点的降息，这将对美元构成重大压力。

该行预计，10年期美债收益率将在今年年底达到4%，随后在明年美联储大幅降息的推动下出现更大幅度的下跌。

除了降息预期外，摩根士丹利表示，美国经济增长放缓的担忧也成为美元走弱的重要因素。

报告称，当前贸易紧张局势对美元造成的冲击已经显现，美元指数今年以来已经出现明显疲软。

数据显示，美元指数自2月份的峰值以来已下跌近10%，主要原因是贸易政策打击了市场对美国资产的信心，并引发了对全球过度依赖美元的重新思考。

美国商品期货交易委员会的数据表明，当前的看空情绪远未达到历史极值，这意味着美元仍有进一步走弱的空间。

欧元、日元、瑞郎将瓜分"避险王座"
值得注意的是，摩根士丹利的分析报告呼应了市场上质疑美元前景的声音。

摩根大通策略师团队在上周也向投资者表达了对美元的看空立场，转而建议投资者将资金配置到日元、欧元和澳元等货币上。

摩根士丹利策略师则认为，美元走弱的最大受益者将是欧元、日元和瑞士法郎，这些货币被广泛视为与美元竞争的全球避险资产。具体而言，该行预计：

欧元兑美元将从目前的1.13附近上涨至明年的1.25水平。
美元/日元将从目前的143跌至130附近。
此外，该行预计英镑可能从1.35升至1.45，受益于"高息差"优势和英国相对较低的贸易紧张风险。