避险情绪升温，推动金价再次测试区间压力

2025-06-03

金价在周二亚洲交易时段略有回落，主要受到美元自六周低点的温和反弹和风险情绪回升的影响。受隔夜风险资产上涨影响，削弱了避险需求，令部分黄金多头选择获利了结。

不过，市场对全球形势依旧保持警惕。美国财政赤字持续扩大、亚洲大国与美国之间的贸易紧张关系升温，再加上乌克兰与俄罗斯第二轮和平谈判无果，使得市场避险情绪仍在支撑黄金。

美国总统特朗普在上周末指责亚洲大国违反初步关税协议，并宣布将钢铁进口关税从25%上调至50%。美国政府还要求各国在7月8日前提交最佳贸易提案，显示其在关税议题上立场愈发强硬。

此外，美联储政策预期也为金价提供重要支撑。尽管美元短线反弹，但市场依然预计美联储将在2025年内进行至少两次25个基点的降息。多位美联储官员本周言论表明，若通胀回落趋势持续、政策不确定性解除，则降息时机可能提前。

美联储理事沃勒表示，即使新关税可能暂时推升价格压力，今年仍有降息可能；芝加哥联储主席古尔斯比指出，未来12-18个月利率有下降空间。

金价在突破3324-3326美元区域后延续涨势，并突破3355美元关键阻力区域。当前该位置已转为支撑，短期调整如不跌破该区域，将被视为回踩确认过程。下方支撑分别位于3324和3300美元，跌破后或测试3286-3285美元水平。

上方阻力方面，若金价突破3400美元整数关口，将打开上行空间，目标看向3430-3432美元区域。若延续动能，有望再次挑战4月创下的历史高点，并冲击3500美元重要心理位。。

编辑观点：

当前市场在美元短线修复与中长期避险需求间拉锯，但多重基本面因素仍偏向利多黄金，尤其是地缘风险与贸易担忧情绪上升、美联储偏鸽的预期、以及美国财政不稳的背景。

金价回踩3355美元附近支撑后有望重启升势，关注周五即将公布的非农数据对美元和黄金的指引作用。