美国制造业Q2初显现疲态 4月工厂新订单环比下降3.7%

 2025-06-03

4月美国工厂新订单环比下降3.7%，大大低于3月未作修正的3.4%增幅，显示出制造业动能明显减弱。外媒调查的经济学家此前预期4月订单将下滑3.1%。不过，与去年同期相比，工厂订单仍增长了2.0%。

制造业占美国经济总量的10.2%，一直承受着特朗普政府激进关税政策带来的压力。特朗普将关税视为增加财政收入、弥补减税政策开支、并重振美国长期萎缩的工业基础的重要工具。然而，许多经济学家指出，在劳动力短缺等结构性问题的制约下，短期内实现这一目标几乎不可能。

美国供应管理协会（ISM）在本周一发布的另一项调查显示，5月制造业连续第三个月出现萎缩，原材料供应商的交货时间创下近三年来最长纪录，进一步反映出制造业正处于困境之中。

在具体行业方面，4月商用飞机订单暴跌51.5%，汽车、零部件及挂车订单下降0.7%，使运输设备整体订单下滑了17.1%。另一方面，电脑及电子产品订单增长1.0%，电气设备、家电及相关组件订单则小幅下降0.3%。机械设备订单增长了0.6%。

如果不计算波动较大的运输设备订单，4月工厂订单仍下降0.5%，与3月的跌幅一致。

政府还修正了上月数据，显示被视为企业设备投资风向标的非国防资本财（不含飞机）订单在4月下降了1.5%，而非此前预估的1.3%。这类核心资本财的出货量则保持0.1%的降幅，未作修正。

尽管今年第一季度企业在设备上的支出出现强劲反弹，这主要是受信息处理设备在关税实施前被大量提前采购所推动。随着这种“抢跑”效应逐步减弱，第二季度企业投资的势头也随之放缓，预示着制造业和整体经济可能面临更多挑战。