历史性大跌！美元“已不具吸引力”，瑞银称高净值客户正转向黄金、加密货币以及中国资产

中国商报 2025-06-06

6月6日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1845元，相较前一交易日调升20个基点。

本周内，人民币对美元中间价累计升值62个基点。

同日，在岸人民币对美元、离岸人民币对美元汇率围绕7.18波动。截至10时左右，美元兑离岸人民币触及7.1800元关口，最新报7.1800元，日内涨0.08%；美元兑在岸人民币最新报7.1822元，日内涨0.04%。

美元“已不具吸引力”

当地时间6月5日纽约尾盘，美元指数跌0.07%报98.74，非美货币表现分化，欧元兑美元涨0.2%报1.1444，英镑兑美元涨0.12%报1.3572，澳元兑美元涨0.2%报0.6506，美元兑日元涨0.61%报143.59，美元兑瑞郎涨0.18%报0.8198，离岸人民币对美元跌38.5个基点报7.1755。

道琼斯市场数据显示，2025年迄今，美元指数已下跌约8.8%至99下方，这是至少自20世纪80年代中期以来最弱的年度开局。截至发稿，美元指数报98.7390点。

据《参考消息》，美元相对黄金价值50多年来暴跌99%，美元的价值一度创历史新低。自1971年美国尼克松政府宣布美元与黄金脱钩，“布雷顿森林体系”终结以来，以黄金衡量的美元价值持续走低，目前已缩水至当年的约1%。

摩根士丹利最新研报称，在美联储降息周期与全球经济增速放缓的双重压力下，美元指数（DXY）或开启深度调整。以马修·霍恩巴赫为首的策略师团队预测，到2026年年中，美元指数将较当前水平下跌约9%。

根据大摩的预测，美联储将在未来实施175个基点的降息，这将对美元构成重大压力。该行预计，10年期美债收益率将在今年年底达到4%，随后在明年美联储大幅降息的推动下出现更大幅度的下跌。

瑞银首席投资办公室近日发布报告，将美元评级下调至“不具吸引力”。瑞银预计，美元后续还将继续下跌，因为投资者可能会“抛售反弹”。

全球投资者正在重新考虑美元的投资地位。瑞银集团亚洲财富管理联席主管Amy Lo表示，瑞银的高净值客户正日益撤出美元资产，转向黄金、加密货币以及中国资产。

此前，在被誉为“投资界春晚”的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会上，94岁的“股神”巴菲特首次公开批评了特朗普政府推行的关税政策，并发出罕见警告：不会投资一个“在下地狱”的货币。

《财富》杂志认为，美元汇率持续走低，美国债券收益率居高不下，究其原因，全球投资者（事实上是整个国际社会）如今都急于抽身，逃离美国这个“是非之地”。

黄金白银迎突破性行情

6月6日早盘，港股黄金股集体拉升，其中，中国白银集团以大涨近14%领衔，紫金矿业涨3.2%，潼关黄金、山东黄金涨2.5%，赤峰黄金、招金矿业、中国黄金国际、珠峰黄金均涨超2%。

A股市场黄金白银股集体走强。其中，福达合金、白银有色、中润资源、湖南白银涨停，盛达资源、贵研铂业、北方铜业、豫光金铅、山金国际等跟涨。

黄金概念持续走高，多只黄金ETF涨超1%，截至发稿，华安中证沪深港黄金产业股票ETF涨2.27%，平安中证沪深港黄金产业股票ETF涨1.98%，工银中证沪深港黄金产业股票ETF涨1.88%，国泰中证沪深港黄金产业股票ETF涨1.86%。

在期货市场上，国内商品期货开盘，焦煤主力合约涨超4%，玻璃、沪银涨超3%，BR橡胶涨超2%，20号胶、工业硅、集运欧线、PTA、焦炭、沪锡、菜籽粕、纯碱、橡胶等涨超1%。

6月5日欧盘，现货白银涨幅扩大至3.50%，站上35美元/盎司关口，为2012年10月以来首次，今年迄今涨逾21%。现货黄金一度站上3390美元/盎司。盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示，黄金与白银正迎来突破性行情，宏观经济环境开始支撑贵金属价格冲击历史新高。

“美元信用下降的佐证材料俯拾皆是。”索尼金融集团金融市场调查部长渡边浩志对特朗普政府的政策表示忧虑。由于特朗普政策加剧有关通胀和美元信用的担忧，市场普遍看涨黄金。

高盛预测，2025年年底基准金价为每盎司3700美元，若经济情况恶化，或上涨至4500美元。

美联储降息预期升温

美国近期的经济数据引发了市场对美联储降息的强烈预期。

数据显示，2年期至10年期美债收益率周三均跌到至少5月9日以来的最低水平。截至纽约时段尾盘，2年期美债收益率跌8.25个基点报3.862%，5年期美债收益率跌9.75个基点报3.923%，10年期美债收益率跌9.85个基点报4.355%，30年期美债收益率跌10.76个基点报4.877%。

美国劳工统计局6月5日发布的数据显示，上周首次申领失业金人数录得24.7万人，高于市场预期的23.5万人和前一周的23.9万人，为去年10月5日当周以来新高。

最新披露的5月ADP就业人数仅增加3.7万人，远低于市场预期的11万人，系自2023年3月以来的最低水平。

同时，美国5月ISM非制造业PMI录得49.9，为近一年来首次萎缩，表明服务业活动出现收缩。

面对疲软的就业和PMI数据，美国总统特朗普在社交平台发文称，美联储主席鲍威尔现在必须降息。他还表示：“鲍威尔令人难以置信，欧洲已经降息九次了。”

对此，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利回应称，尽管劳动力市场显示出放缓迹象，但经济仍面临高度不确定性，美联储必须耐心观望。

然而，市场反应更为激进。根据CME FedWatch工具，美联储在9月会议及更早前降息的概率已升至77.1%。此外，6月维持利率不变的概率为95.6%，7月累计降息25个基点的概率为28.9%。这一系列数据表明，市场对美联储年内降息的预期正在快速升温。

（注：本文不构成任何投资建议）

中国商报综合自每日经济新闻、财联社、第一财经等