金市展望：金价徘徊不前，白银与铂金接棒狂飙 贵金属市场酝酿新一轮行情？

2025-06-08

尽管金价未能成功突破每盎司3400美元的关键关口，加之美国就业市场仍显示出相对稳定的韧性，使得金价短期内可能维持震荡整理格局，但多数分析师仍看好2024年黄金的长期上涨潜力。

本周临近周末，现货黄金价格虽遭遇部分获利了结，但整体仍录得温和周涨幅。

分析师指出，金价能够稳定在每盎司3300美元上方，说明市场底部买盘依然稳固，尽管多头面临较大阻力。

FXTM（富拓）高级市场分析师卢克曼·奥图努加指出：“只要金价处于3400美元以下，空头仍掌握主动；一旦跌破3360美元，将为进一步回落至3300甚至3000美元打开空间。若多头希望重新掌控走势，必须将金价有效拉回至3360美元上方，最终突破3400美元。”

本周四（6月5日），当金价触及3400美元的阻力位后，市场开始出现明显的获利回吐。周五，美国5月非农就业报告显示，新增就业人数达13.9万，超出市场预期，失业率维持在4.2%，工资增幅也高于预期，进一步打压黄金走势。

尽管就业市场放缓趋势明显，但分析师普遍认为这份就业数据不足以促使美联储启动降息。

LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇表示：“目前就业市场的降温过程是渐进式的，缺乏明显意外。只要就业增长以这种温和节奏持续下去，美联储大概率仍会保持‘观望’立场。”

就业数据发布之后，市场关注焦点转向即将于下周公布的5月CPI（消费者物价指数）。不过，多数市场参与者仍不认为通胀数据会推动美联储在夏季前降息。

奥图努加指出：“如果CPI数据高于预期，可能强化美元并削弱市场对美联储降息的预期，从而打压金价；而若数据偏软，黄金有望重新走强。”

Pepperstone高级研究策略师迈克尔·布朗在接受Kitco News采访时表示，尽管美联储今年年内大概率将继续维持中性立场，但黄金依然具有吸引力。

他说：“一个值得注意的现象是，尽管其他市场出现‘风险偏好反弹’，黄金依然保持韧性。这说明市场对黄金的需求依旧强劲，无论是来自各国央行的储备多元化，还是投资者为了组合防御而配置黄金。”

Tanglewood Total Wealth Management宏观策略师汤姆·布鲁斯则表示，黄金当前在3200至3400美元之间震荡区间内表现稳定，投资者应关注在低位加仓机会。

“整体上涨趋势依旧完好，尤其是我们看到投资性买盘持续活跃。即便短期缺乏明显的利多催化剂，各国央行的持续买入以及去美元化趋势，也足以支撑金价稳步上行。”

关于美元走势，布鲁斯认为，当前宏观环境下，美元存在进一步走弱空间，这对黄金构成利好。

金价盘整，白银与铂金强势爆发

与黄金震荡整理不同，白银与铂金近期表现抢眼。白银本周大涨9%，报每盎司36美元，为13年来新高。

与此同时，铂金本周上涨11%，价格站稳每盎司1150美元，为三年来最高水平。

这两种“白色贵金属”吸引大量投资关注，部分原因在于其与黄金相比仍处于大幅折价区间，且2024年供需缺口可能扩大，推动投资需求持续上升。

彭博资讯高级市场策略师迈克·麦格隆（Mike McGlone）指出：“白银相较黄金的折价程度暗示，其突破40美元仅是时间问题。”

他还补充：“铂金自2021年以来一直受1150美元上方的阻力压制，该区域或成为突破过程中的短期关口，未来关键阻力位将指向1300美元，而此前1000美元一线已经转化为重要支撑。”

下周需关注的重要经济数据

周二：美国CPI

周四：美国PPI、美国每周初请失业金人数

周五：密歇根大学消费者信心指数