植田“助攻”日元下跌，加息遥遥无期？

2025-06-10

日本央行行长植田和男周二表示，日本央行距离通胀目标仍有一定距离，他的这番言论加速了日元走软。

虽然植田也淡化了为提振经济而降息的可能性，但提到可能需要为经济提供支持，从而可能给人的印象是：该央行的下一步加息行动将更加遥远。

瑞穗证券公司的首席策略师Shoki Omori表示：“植田行长一直在淡化他对需求拉动型通胀的评论，并强调基本通胀率低于2%，距离日本央行的目标还有距离。我认为，随着他发表鸽派言论，市场正在降低今年加息的可能性。”

植田开始在议会发言时，美元兑日元的汇率约为144.69，受美元走强的影响，美元兑日元的汇率一度升至145.29，随后日元收复了部分失地。

植田发表了许多表明日本央行下一步将上调利率的惯常言论，但交易员将他的言论理解为下一次加息可能会来得更晚而不是更早。

“我们的短期政策利率是0.5%，”植田在回答议会提问时说。“我们可以笼统地说，当经济面临强大的下行压力时，我们刺激经济的空间非常有限。”

这一评论与植田的观点相符，即利率仍然偏低，需要在可能的情况下上调，以便在经济出现问题时为央行提供更多的政策空间。

在七国集团（G7）中，日本的政策利率最低，而通胀率却最高。尽管如此，鉴于有报道称日本财政部可能寻求削减超长期债券的发行量，甚至回购部分超长期债券，该评论为交易员进一步推低日元提供了催化剂。

澳大利亚国民银行高级外汇策略师Rodrigo Catril说：“由于植田重复了日本趋势通胀率仍低于2%的信息，因此实际利率将保持负值，日元正在走软。”

在日本央行强调经济前景存在“极度”不确定性之后，市场普遍预计日本央行将在下周的政策会议上维持政策利率不变。

一些市场参与者对货币走势持不同看法。

巴克莱证券日本有限公司日本外汇和利率策略主管门田真一郎说：“他确实说过距离2%通胀目标还有一定的距离，但这并不是什么新鲜事，所以我觉得这更像是美元的广泛走强导致的，而不是因为具体的评论。”