黄金受制于3400美元，鲍威尔今晚表态至关重要

2025-06-18

周三（6月18日），现货黄金日内延续横盘走势，欧洲时段维持在3400美元下方整理，市场在FOMC利率决议前保持观望，等待美联储对年内降息路径的最新指引。

基本面

本周黄金价格持续在高位震荡，缺乏明确方向。美联储将于北京时间周四凌晨公布6月利率决议，虽然市场普遍预期本次将维持利率不变，但关键看点在于点阵图的更新以及鲍威尔在新闻发布会中的措辞。目前市场押注9月或开启降息周期，主要基于近期公布的一系列疲软的美国经济数据。5月美国零售销售环比下降0.9%，大幅逊于市场预期的-0.7%，而工业产出也意外萎缩0.2%，表明美国经济动能放缓。

与此同时，美国5月CPI数据全面降温，年率和核心年率均低于预期，这进一步强化了市场对9月降息的预期。在此背景下，美元自周二高点回落，提振金价短线止跌。

地缘局势方面据路透，持续六日的以色列与伊朗冲突未见降温迹象，美国总统特朗普公开对伊朗施压，并放出即将对医药行业加征关税的言论，叠加贸易前景不确定性，强化市场避险情绪，有助于黄金维持高位运行。

技术面：

从日线图观察，黄金价格自5月下旬起运行于布林带中轨与上轨之间，布林带逐步收敛，暗示波动率下降，市场正处于“变盘前夜”。当前金价徘徊在布林带中轨3322.96美元与上轨3446.14美元之间，处于一个典型的震荡格局。

前期在3499.83美元形成局部高点后，价格虽有所回撤，但在3330.00美元一线获得支撑，并逐步修复升势。但近期未能有效突破3451.14美元的短期阻力，表明上方仍有一定抛压。

MACD指标方面，当前柱状图接近零轴，DIFF线与DEA线呈收敛状态，未形成有效金叉或死叉，反映当前为典型的盘整行情。RSI维持在56附近，显示市场未出现明显超买或超卖，短线动能偏中性。

综上判断分析认为，黄金当前处于关键节点，若突破3451美元阻力带并伴随放量，将有望挑战高点3499美元，反之若跌破3330美元支撑，则可能引发短线调整，目标指向布林带下轨3199.78美元。

市场情绪观察

从市场层面来看，当前交易员多倾向于保持观望，静待FOMC政策信号。降息预期虽对金价构成支撑，但在消息落地前，市场普遍谨慎。美元指数高位回落且美债收益率持稳，也使得黄金多空力量暂时均衡。若FOMC释放偏鸽信号，叠加地缘局势未解，黄金有望重启升势。

此外，市场对特朗普言论的反应仍偏谨慎，其针对医药行业加税的表态增加政策不确定性，可能间接影响消费者预期和企业成本，利于黄金的避险需求维持高位。

后市展望

短期展望

短线来看，北美时段的FOMC决议将是左右黄金走向的关键事件。分析认为若点阵图显示2025年仍维持1-2次降息预期，且鲍威尔措辞温和，或将助力金价冲破3450美元阻力位，进而上探3499美元前高，甚至挑战3600美元整数关口；反之，若点阵图偏鹰或暗示推迟降息，金价或再度跌向3330美元支撑区域。

长期展望

从中长期来看分析认为，美国通胀温和回落、经济增长放缓的趋势已成共识，年内开启降息周期的概率较大；黄金作为非收益资产，将在实际利率回落中受益。若地缘冲突与全球宏观不确定性持续，黄金有望进入新一轮多头周期。