美联储维持利率不变，通胀预期升至3%，黄金维持区间震荡

2025-06-19

美联储按兵不动，但预计年内将两次降息

美联储6月18日会议维持基准利率在约4.3%不变，同时维持年内两次降息的预期。政策制定者表示，尽管当前通胀回落趋势尚在，但特朗普政府新一轮关税政策预计将对价格构成上行压力。

“我们预计未来几个月将出现有意义的通胀上升，这需要我们前瞻性地应对。”——美联储主席鲍威尔

美联储最新季度预测显示，截至2025年底，核心通胀率预计将升至3%，失业率升至4.5%，而经济增长将放缓至1.4%，远低于去年的2.5%。

特朗普当天公开表示，鲍威尔“愚蠢且政治化”，未能及时采取降息措施。他主张下调利率2.5个百分点以减少高达8000亿美元的财政利息开支，指责美联储令国家“付出巨大代价”。

经济面临通胀与增长放缓双重挑战

尽管整体物价指数自年初以来已有所下降，但鲍威尔指出，加征关税将削弱这一趋势。住房与就业市场均出现疲软迹象：借贷成本抑制了房屋销售与建设，招聘放缓亦加剧对经济放缓的担忧。

黄金（XAU/USD）日线图显示，价格近期已成功站上50日与100日均线，技术面呈现企稳回升格局。目前阻力位位于3400美元附近，若突破此位将确认上升趋势延续；下方支撑位则在3350美元一线，若失守将面临短期调整风险。

MACD指标形成金叉，动能柱放大，RSI位于60以上，暗示买盘占据主导。

“黄金正从技术整固中走出，若通胀预期上升和利率路径转向兑现，金价有望挑战年内高点。”——技术分析师观点

随着美联储政策路径与通胀前景出现错配，加之特朗普与联储矛盾激化，市场避险情绪升温，黄金作为对冲资产再次受到青睐。

编辑观点：

在当前“政策观望+通胀上行+总统施压”的复杂局势下，美联储的中立立场面临挑战。黄金作为避险与抗通胀工具的价值正在凸显。若宏观经济数据与政策态度进一步倾向宽松，金价或迎新一轮上行周期。