日本超长期国债发行，超预期缩减3.2万亿日元

06-20

由于近几个月超长期债券收益率空前波动引发市场担忧，日本财务省计划削减本财年超长期国债的发行量，幅度超过早些时候的媒体报道。

6月20日，根据日本财务省在与一级交易商召开的会议上提出的方案，财务省拟在截至2026年3月底的财年，将20年期、30年期和40年期国债发行量总计减少3.2万亿日元（220亿美元）。这一削减幅度远超此前市场预期的2.3万亿日元。

具体来看：

20年期国债发行量将减少1.8万亿日元，至10.2万亿日元。这一削减幅度是此前媒体报道金额的两倍。
30年期国债发行量将减少9000亿日元，至8.7万亿日元。
40年期国债发行量将减少5000亿日元，至2.5万亿日元。
此外，财务省还计划将15.5年至39年期债券的流动性增强拍卖发行量每期减少1000亿日元。
短期国债发行量将增加
为弥补长期债务发行量的削减，财务省正考虑增加短期债务的发行，特别是六个月期的债券。根据计划：

2年期国债发行量将增加6000亿日元，至31.8万亿日元。
1年期国债发行量将增加3000亿日元，至38.7万亿日元。
6个月期国债发行量将大幅增加1.8万亿日元，至4.2万亿日元。
整体而言，本财年日本国债向市场的总发行量将小幅下降5000亿日元，至171.8万亿日元。

日本财务省官员表示，听取了要求削减20年期国债发行量的意见。目前不打算回购债券。债券回购不能立即实施。

此次调整是在日本债券市场剧烈波动背景下进行的。交易员们正密切关注这份修订后的发行计划，因为近期日本国债收益率的飙升已在全球市场引发连锁反应。上个月，由于拍卖需求疲软，30年期和40年期国债收益率一度飙升至历史高点。同时，市场对日本财政状况的日益担忧也加剧了抛售压力。

此前，媒体周四看到的一份草案曾暗示，20年期、30年期和40年期债券每期拍卖将统一减少1000亿日元，总计削减2.3万亿日元的超长期债券发行量，与其他媒体报道的数据类似。然而，最终公布的方案显示，财务省在削减超长期债券方面的决心更强，力度也更大。