威尔鑫周评：金市进入投机阶段的赌场游戏

2009年12月11日    威尔鑫首席分析师   杨易君

本周国际现货金价以1157.55美元开盘，最高上试1168.5美元，最低下探1116.65美元，截至周五午盘时分报收1132.9美元，较上个交易周下跌27.2美元，涨幅2.34％，周K线呈现一根延续调整惯性的中阴线。
 

如果单纯就周K线而言，本周金价的跌幅似乎没有什么值得让市场惊奇的地方，但如果让我们仅仅将目光聚焦于上周四至本周三的5个交易日，就不得不感叹市场杀跌力度之强悍。金价在该5个交易日中最多下跌110美元，最大跌幅9.85％。这样的跌幅足以让在1200美元上方追涨的保证金投资者爆仓。那么上周四金价见顶1226.65美元后的快速暴跌是偶然还是必然呢？笔者在近一个月的分析评论中已经多次给出答案，这是必然！笔者近一个月多次强调，当心市场主力对盲目操作的多空一起剿杀。这个剿杀首先是在12月初金价见顶1226.65美元前对空头进行逼空的剿杀，当逼空剿杀获得累累硕果后，市场主力将再度掉头以迅雷不及掩耳之势剿杀尚沉浸在“幸福”中享受快感的追涨多头——即金融大鳄多空通吃！这即是笔者提醒盲目追涨者当心中期黄金牛蹄趔趄时带来的意外巨大伤害，即便你看对了中期方向。笔者随后将用市场主力利益分析法来进一步解析金价暴跌的原因。

对喜欢单纯从基本面上找原因的分析人士而言，似乎认为美元的大幅反弹与金价的暴跌根源在于上周五公布的非农就业数据：美国劳工部12月4日（上周五）公布，11月美国经季节调整非农业就业人口较前月减少1.1万人，为2007年12月以来最小降幅；11月失业率为10.0%。市场原本预计11月非农就业人口减少13万，失业率为10.2%。该数据公布后，的确对应着美元的大幅反弹与金价的暴跌。纯基本面分析人士认为，就业数据的大幅改善促使投资人增进对美国经济复苏的希望，促使美元再度青睐美元资产。笔者认为这种解释非常牵强，因为就近期实际市场走势与经济数据的关系而言，如果经济数据向好会刺激市场风险偏好关注资本市场及高息风险货币，美元则因市场避险意愿下降而遭到抛弃走软。所以这种解释至少就当前经济环境与市场的关系而言，不太符合逻辑。但从ICE期货市场中基金在美元期货市场的动向来看，似乎有些“前瞻性”（或应理解为战略性）眼光，基金在10月下旬后就在不断减持美元期货空头，12月初基金持有的美元期货净头寸已经由净空转化为净多，尽管我们获悉美元现汇市场抛压依然很大。基金在美元期货市场的净空转净多是否意味着美元就一定会迎来一波涨势呢？目前下这样的结论还太早。投资人可以自行回顾07年12月24日前3个月的情况：基金提前结束“场内”作空意愿，并不能担保美元就不会进一步下跌。但从基金在美元期货市场的“前瞻性”运作来看，让笔者感到美元衍生品市场与黄金衍生品市场背后存在共同的“庄家”，笔者稍候进一步解析。

关于近期金价暴跌的成因，既有技术面因素，更有最重要的投机利益攫取因素。就技术面而言，笔者多次给专业客户强调金价在1210～1220美元区间的强劲技术阻力，目前再度回顾：

第一、就宏观波浪理论分析，第一阶段的牛市顶点将重点参考前（06～08年）宏观波段559.1～1032.55宏观波段，该波段上行的1.382黄金分割位在1213美元。笔者当时进一步解析了这种推导的历史神奇，并让有经验的客户自行回顾检验；

 第二、笔者在当期文章中进一步提示要重视对929.9～1070.4美元牛市孕育波段的关注，该波段向上的200％理论位置在1211美元，笔者同样让有经验的专业客户自行回顾历史对该神奇波段推导的检验；

第三、同样在当期文章中笔者进一步描述，本轮牛市的真正起点是8月的929.9美元，尽管图表上似乎应该将7月