伊朗接受停火方案！避险情绪缓和拖累金价，美油重挫近6%，重回65美元/桶下方

2025-06-24

周二（北京时间6月24日）现货黄金下跌，交投于3353美元/盎司附近，因伊朗没有采取任何行动来阻断霍尔木兹海峡的石油和天然气运输，且伊朗接受停火方案，市场避险情绪有所缓和；油价下跌，美油重挫近6%，重回65美元/桶下方，最低至64.38美元/桶，为6月10日以来最低。

日内重点关注

股市

美股市周一收高，美联储最早在 7 月降息的前景盖过了中东动荡升级的不确定性。

美国三大股指均大幅收高。非必需消费品板块领涨，受到特斯拉的强劲提振。InfraCap首席执行官兼投资组合经理Jay Hatfield表示，“这轮上涨有点令人意外，从某种程度上来说，美国发动打击结束了人们对其是否会行动的不确定性。市场走势极其乐观，因为6月正是我们此前预期将出现回调的时期，”他称。“人们不想在这个市场上抛售。”

美联储副主席鲍曼周一表示，“现在是时候考虑调整政策利率了”，就业市场面临的风险超过了与关税相关的通胀担忧。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，迄今为止，关税对经济的影响比预期要温和。

金融市场预计年底前至少会降息两次，每次25个基点。普遍预计首次降息将在9月。

特斯拉急升8.2%，此前该公司在德克萨斯州奥斯汀推出期待已久的自动驾驶出租车服务。美国参战后次日，以色列继续轰炸伊朗。

尽管如此，油价急挫，伊朗的报复行动并未包括阻断霍尔木兹海峡的油气运输。德黑兰此前曾警告将关闭这一重要的石油运输门户。

经济方面，标普全球采购经理人指数（PMI）初值显示，美国经济扩张速度略快于分析师预期。另一份报告显示，尽管面临借贷成本上升的压力，5月成屋销售仍有所增长。

投资者关注本周稍晚的第一季度国内生产总值(GDP)终值 和个人消费支出 (PCE)物价指数，以及美联储主席鲍威尔的国会证词，他们将从中寻找有关货币政策近期走向的线索。

道琼斯工业指数上涨0.89%，至 42581.78 点。 标普500指数上涨 0.96%，至 6025.17 点，纳斯达克指数上涨0.94%，至19630.98点。

在标普 500 指数的 11 个主要板块中，非必需消费品板块领涨。只有能源板块收低，受累于原油价格下跌。预计本周晚些时候运动服装公司耐克以及包裹递送公司联邦快递将发布绩报。

金市

金价周一走低，周末美国袭击伊朗关键核设施后投资者青睐美元。市场密切关注伊朗的反应。现货金下跌 0.4%，报每盎司 3354.03 美元。美国期金跌0.5%，报3369.10美元。

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer说，美国对伊朗核设施的打击导致美元在外汇市场获得避险买盘，尽管冲突带来了风险，但美元的上扬使黄金回调，导致其表现异常低迷。

在美国轰炸伊朗核设施一天后，伊朗誓言进行自卫。与此同时，伊朗和以色列继续互射导弹。周一亚洲股市下滑，油价短暂触及五个月高点，但整个市场没有出现恐慌性抛售的迹象。

美联储在周五向国会提交的最新货币政策报告中表示，美国通胀在一定程度上偏高，就业市场状况稳健，但暗示可能才刚刚开始感受到特朗普总统加征关税的影响，并重申联储可以在采取行动之前等待情况更加明朗。

路透技术分析师王涛认为，在技术面上，现货金可能会重新测试每盎司3348美元的支撑位，跌破后可能会向3324美元迈进。

其他方面，现货白银上涨0.1%，至每盎司36.02美元；铂金持稳于1264.96美元；钯金上涨0.6%，至1050.07美元。

油市

油价周一每桶暴跌逾5 美元，跌幅超过7%，之前伊朗袭击了美国在卡塔尔的军事基地，以报复美国周末袭击其核设施，但没有采取任何行动来阻断霍尔木兹海峡的石油和天然气运输。

布伦特原油期货结算价下跌7.18%，为 2022 年 8 月以来的最大日跌幅，报每桶71.48美元。美国原油期货结算价下跌7.22%，报每桶68.51美元。盘后交易中，两大指标指数均下跌近9%。

Again Capital 合伙人John Kilduff表示，“目前石油流动不是主要目标，可能不会受到影响，我认为伊朗将对美军基地进行军事报复，或试图打击更多的以色列民用目标。”

在伊朗进行报复，声称对美国在中东最大的军事基地卡塔尔乌代德空军基地发动导弹袭击后，石油市场开始抛售。

亚洲早盘，布伦特原油价格上涨近6%，因投资者担心伊朗的报复行动将扰乱中东海湾地区的石油出口。伊朗威胁要关闭霍尔木兹海峡，这是伊朗南部的一条狭窄水道，全球约五分之一的石油供应要通过该海峡运往世界各地的炼油厂。

伊朗是石油输出国组织(OPEC)第三大原油生产国，该国周一表示，美国对其核设施的袭击扩大了其武装部队的合法目标范围。

一位直接了解情况的消息人士称，袭击发生后，卡塔尔能源公司的货运或生产并未中断；一位美国军方官员告诉路透，除卡塔尔以外，该地区其他美军基地均未发现遭到伊朗袭击。

Kpler 分析师Matt Smith表示，“这多少算是两害相权取其轻。他们似乎不太可能试图封锁霍尔木兹海峡。”

即便如此，船舶跟踪数据显示，在美国对伊朗进行军事打击后，至少有两艘超级油轮在霍尔木兹海峡附近掉头，因为该地区持续一周多的冲突迫使船只加速、暂停或改变航程。

Energy Aspects 在一篇文章中表示，如果伊朗或其他势力对一个防御严密的美军基地发动“预先释放信号”的攻击，而且没有美方人员伤亡，那这种攻击可能会成为缓和紧张局势的第一步。“除非有迹象表明伊朗会进一步报复，或者以色列/美国会升级局势，否则我们可能会在接下来的几天里看到一些地缘政治风险溢价回落。”

鉴于中东危机尚未影响供应，投资者仍在权衡地缘政治风险溢价的幅度。汇丰银行周一表示，考虑到霍尔木兹海峡关闭的可能性增加，预计布伦特原油将飙升至每桶80美元以上，但如果中断威胁没有成为现实，油价将再次回落。

汇市

美元周一下跌，此前美联储金融监管副主席鲍曼表示，联储应尽快考虑降息，而且市场对伊朗对美国轰炸其部分核设施的反应将是有限的预期不断升温。

美联储鲍曼表示，降息的时机可能很快就会到来，因为她越来越担心就业市场的风险，而不太担心关税会导致通胀问题。

华盛顿Monex USA交易主管Helen Given表示，"鲍曼是一个众所周知的鹰派人物，因此她所给出的任何转向宽松和降息的迹象都会让美元走低。"

联邦基金利率期货目前的定价是今年降息 58 个基点，这表明预计两次降息25个基点是肯定的，第三次降息的可能性也在上升。

在美联储理事沃勒上周五表示美联储应考虑在7月29-30日举行的下次会议上降息后，交易商提高了对更多降息的押注。在沃勒发表上述言论之前，交易商已将今年的降息幅度定为46个基点。

芝加哥联邦储备银行主席古尔斯比 周一也表示，到目前为止，关税激增对经济的影响比预期的要小。

美元受到美联储上周三 "鹰派按兵不动 "的提振，当时联储维持利率不变，而主席鲍威尔表示，决策者预计通胀将在夏季因特朗普政府的关税而上升。鲍威尔将于周二和周三在美国国会作证。

由于伊朗对美国轰炸的报复似乎更有可能是有限的，美元周一也承压。伊朗军方称，伊朗于周一对美国在卡塔尔的乌代德空军基地发动了导弹袭击。伊朗称这次袭击是 "毁灭性且强有力的"，但美国官员称没有美国人员伤亡。

早些时候，由于担心中东冲突扩大，投资者出脱风险较高的头寸，美元受到提振。美元上涨主要是由于交易商出脱将美元作为融资货币的交易。纽约 Bannockburn Global Forex 首席市场策略师Marc Chandler说，这些交易包括押注风险较高的新兴市场货币走强的交易。

日元也收复了早些时候因担心日本石油成本上升而出现的大部分失地。美国银行的策略师们表示，如果油价持续高企，美元/日元可能会重新走高，他们指出，日本几乎所有的石油都要进口，其中 90% 以上来自中东。

日元兑美元纽约尾盘下跌0.09%，报146.22日元，盘中触及148.02日元，为5月13日以来最弱。

美元指数下跌 0.32%，报 98.45。早些时候曾升至 99.42，为 5 月 30 日以来最高。欧元兑美元上涨 0.39%，至 1.1567 美元。英镑兑美元 上涨0.51% 至 1.3517 美元，早些时候跌至 1.3367 美元，为5 月 20 日以来最低。

国际要闻

特朗普：以色列和伊朗已完全同意全面停火

当地时间6月23日，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文表示，以色列和伊朗已同意全面停火。 特朗普发文时间为美国东部时间23日18时，特朗普称，双方停火将于大约6小时后开始，也就是美国东部时间24日零时。停火协议涉及两个12小时的停火期，伊朗将启动首次12小时停火，以色列将随后进行第二次12小时停火，24小时后，战争将正式宣布结束。 以色列和伊朗暂未有相关的官方表态。 在特朗普宣布双方同意停火的同时，据总台记者了解，几分钟前，伊朗首都德黑兰东北部区域发生巨大爆炸，居住在该区域的民众告诉总台记者，爆炸发生前，“听到战机飞过的轰鸣声”。（央视）

伊朗方面确认同意停火

伊朗高级官员确认，德黑兰已同意由卡塔尔斡旋的、美国提出的与以色列的停火协议。（路透）

美国最高法院允许特朗普重启快速遣返移民出境程序

当地时间6月23日，美国最高法院允许特朗普政府重启快速遣返移民至原籍国以外国家的程序，暂时解除了一项要求移民有机会对遣返决定提出异议的法院命令。此前，美国移民官员于5月将8人送上飞往南苏丹的飞机，此举被波士顿的美国地区法官布莱恩·墨菲认定违反了其命令。据悉，这些移民曾在美国被判犯有严重罪行，移民官员表示无法迅速将他们遣返回原籍国。当局最终将飞机降落在吉布提的一个美国海军基地，这些移民被安置在一个改装的集装箱里。（央视）

美联储将不再把声誉风险纳入银行检查

美联储周一表示，将不再把声誉风险纳入银行检查。央行表示，已开始审查监管材料中有关声誉风险的提法，并在适当时候代之以更具体的金融风险论述。“这一调整不改变美联储对银行维持强力风险管理以确保安全和稳健的期望，”美联储在声明中表示。

美联储古尔斯比：若关税未导致高通胀，将恢复降息

美联储古尔斯比表示，自特朗普4月2日征收关税以来，缺乏明显的通胀压力，这可能使美联储能够重新降息。他回忆说，美联储在年初预计会降低利率，并暂停了降息，主要是因为政策的不确定性。古尔斯比表示：“如果我们没有看到这些关税上调导致的通胀，那么在我看来，我们在4月2日之前从未离开过我所说的黄金之路。”他将关税比作“向空气中扔了很多灰尘，所以很难看到你是否还在路上”。“如果空气中没有灰尘，那么我认为我们应该继续进行（降息）。”

中东油轮运费升至逾两年新高 地区航运风险居高不下

随着中东紧张局势升级，油轮运费延续涨势，美国周末对伊朗发动袭击后，船东要求提高停靠波斯湾港口的费用。由于船东要求提高费用，才愿意令船舶继续通过霍尔木兹海峡进入波斯湾，运费目前已较以色列首次向伊朗发射导弹之前上涨了一倍多。多国海军对地区航运风险上升提出警告，但目前航运似乎基本未受影响。“这归因于严重的地区冲突、伊朗国家和非国家行为体的不确定性以及混杂的信息，”JMIC在每日更新中表示。“JMIC建议航运业对不断变化的安全环境保持警惕，并准备好缓解威胁和风险的计划。”

英乌领导人举行会谈 强调双边合作及对俄制裁

当地时间6月23日，乌克兰总统泽连斯基在温莎城堡与英国国王查尔斯共进午餐，随后，英国首相斯塔默在唐宁街10号会见了乌克兰总统泽连斯基。乌克兰总统泽连斯基当天在社交媒体上透露，他与英国首相斯塔默举行了会晤。泽连斯基对英国给予乌克兰的支持表达了感谢。在此次会晤中，泽连斯基阐述了乌英未来合作的重点方向，包括实现最大限度的政治和外交协调、深化两国在国防领域的合作以及强化对俄罗斯的制裁，使其无法扩大武器生产。（央视）

欧洲央行管委内格尔：鉴于高度不确定性，欧洲央行不能对利率路径做出承诺

欧洲央行管委内格尔表示，鉴于美国的贸易政策和中东局势给前景蒙上了阴影，欧洲央行不应该承诺某种利率路径。内格尔周一表示：“除了中东局势的发展，我们未来货币政策进程最大的不确定因素无疑是不可预测的美国贸易政策。”他表示，不仅不清楚影响会有多强，而且最终甚至不确定特朗普总统的关税举措是会导致通胀还是会抑制通胀。内格尔说：“因此，我们作为管理委员会成员继续保持灵活性和数据依赖性，这是明智的。”

美联储重量级官员支持7月降息 并暗示将放松资本金要求

美联储负责监管的副主席Michelle Bowman警告称，现行的杠杆率要求已在市场产生意外后果。对于利率，她表示支持最快7月降息。Bowman表示，考虑到该杠杆率规定限制了贷款机构在29万亿美元国债市场的交易，现已“到了重新审视”这一关键资本缓冲机制的时机。“杠杆率对银行做市商的影响可能给美国国债市场带来更广泛后果，”Bowman周一在布拉格一个研究会议上发表书面演讲称，“一旦发现新的意外后果——即监管制定时未预见的问题，我们必须考虑如何重新审视早期的监管和政策决策。”

美国制造业增长稳定 两项通胀指标创近三年最高

得益于就业增速加快，6月份美国制造业增长稳定，但两项通胀指标升至2022年7月以来最高水平。根据周一发布的数据，标普全球6月制造业采购经理人指数(PMI)持稳于52，为2月以来最高。该指数超过50表明制造业处于扩张状态。原料支付价格指数上升5.4点至70，升幅为四年来最大。价格接受指标也实现近似涨幅，显示生产商将包括进口关税在内的成本上涨转嫁给客户。标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson在声明中表示，“尽管国内需求，尤其是制造业需求增强将推动就业增长，但这种增长部分是由库存增加所带动，而库存增加通常与关税引发的价格上涨和供应担忧有关。”Williamson补充称，“库存增加可能在未来几个月内逐渐消退”。制造业就业增长速度为一年以来最快。

国内要闻

参会人数创新高，中国经济受瞩目，世界聚焦天津夏季达沃斯论坛

世界经济论坛将于6月24日至26日在中国天津举办第十六届新领军者年会（即“2025夏季达沃斯论坛”）。据外交部23日介绍，国务院总理李强将于6月24日至25日出席夏季达沃斯论坛。（央视）