美元指数持续走低，黄金企稳反弹

2025-06-26

周四，金价延续小幅上涨趋势，主要受到美元持续走软和美联储降息预期支撑。美元指数触及自2022年3月以来最低水平，因总统特朗普再度抨击美联储主席鲍威尔未能及时降息，进一步削弱市场对联储独立性的信心。

市场预期今年内美联储将降息至少50个基点，这一前景对无息资产黄金构成支撑。尽管如此，涨势依旧缺乏明显跟进，市场保持观望态度，等待更明确的基本面信号。

中东地区紧张局势暂时缓解。美国总统特朗普宣布对伊朗与以色列之间战争“取得胜利”，市场风险偏好情绪升温，进一步限制黄金的避险吸引力。

从技术图形来看，黄金本周跌破短期上升通道下轨，为空头释放了短线信号，但价格未能有效跌破3300美元关口，显示下行动能并不充分。当前震荡区间明确，若跌破3300美元，则可能测试3245美元乃至3210-3200美元支撑区间。

反之，上行方面，若金价突破3368-3370美元阻力区域（前期通道支撑位），则有望重返3400美元关键关口。若多头进一步站稳，可打开上行至3435美元甚至3451-3452美元的空间，最终挑战3500美元的历史高位。

接下来，重点关注美国第一季度GDP终值、耐用品订单、初请失业金人数及成屋销售数据，特别是周五将公布的核心PCE物价指数，该数据是美联储衡量通胀的关键指标，或将对金价下一阶段的方向产生决定性影响。

编辑观点：

尽管美元走软和降息预期对金价构成一定支撑，但中东风险降温及技术面震荡格局限制了黄金的强势表现。后市黄金能否脱离当前震荡区间，将高度依赖美联储政策前景的明朗化及宏观数据的进一步指引。在PCE数据出炉前，黄金仍可能围绕3300-3370美元区间反复拉锯。