瑞达期货：金价上行或仍受到阻力

2025/6/26

隔夜，沪金主力2508合约涨0.52%报774.02元/克，沪银主力2508合约涨1.29%报8761元/千克；国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.37%报3346.4美元/盎司，白银涨1.35%。

地缘方面，此前伊朗以色列达成协议同意全面停火，美方将于下周与伊朗就一项潜在的核协议展开会谈，导致部分避险资金从美元流出，美元走弱为金价提供一定支撑。隔夜暂无重要宏观数据公布，此前公布的美国6月消费者信心指数大幅下挫，因消费者担忧关税的通胀抬升效应将于后续数月逐步显现。美联储主席鲍威尔再次强调当前经济环境下降息的非必要性，表示关税扰动下美国未来经济存在高度不确定性，将继续维持观望以及数据依赖的路径，不希望提供过多的前瞻指引，若后续通胀和就业数据显著转弱将开启新一轮降息窗口。近期美国软数据和硬数据呈边际转弱态势，叠加近期除鲍威尔以外的其他美联储官员陆续做出鸽派表态，加大了市场对美联储启动宽松周期的期待，但投资者可能低估了鲍威尔长期维持高利率、关税成本流入经济以及国会大型税收和支出法案中“倒退”部分的风险。受避险需求降温与鲍威尔偏鹰立场影响，贵金属市场短期或维持震荡格局，后续走势仍取决于美联储的政策立场表态以及通胀就业数据的实际表现，近期投资者对于黄金作为避险对冲工具的吸引力边际走弱，金价上行或仍受到阻力，但中长期来看，美国大型减税法案导致的财政赤字抬高以及美元信用边际受损仍利多金价。

沪金2508合约关注区间：750-780元/克；沪银2508合约关注区间：8600-8900元/千克。