商品日报（6月26日）：焦煤强势反弹 双粕继续走弱大幅下挫

新华财经北京6月26日电（郭洲洋、吴郑思）国内商品期货市场6月26日涨多跌少，其中焦煤、多晶硅主力合约涨超3%；工业硅、NR、沪镍、天然橡胶主力合约涨超2%；沪锡、焦炭、纯碱、烧碱、沪银、氧化铝、原木、液化气、沪锌、集运欧线、甲醇、BR橡胶、不锈钢、碳酸锂、白糖主力合约涨超1%。下跌品种方面，菜粕、豆粕主力合约跌超2%；豆二、SC原油、花生主力合约跌超1%。

截至26日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1376.07点，较前一交易日上涨5.40点，涨幅0.39%；中证商品期货指数收报1907.82点，较前一交易日上涨7.49点，涨幅0.39%。

焦煤强势反弹超3% 多晶硅携手工业硅齐涨

随着现货成交回暖、最新一周钢材产量环比回升等利好提振下，焦煤26日延续反弹，单日拉涨超3%，强势领涨当天商品市场。自6月初创下709元／吨的数年低点以来，不到一个月时间内，焦煤价格已经反弹超100元。分析认为，在经历了长时间走低的之后，焦煤下游采购积极性提升带来现货成交回暖，构成了近期焦煤持续反弹的基础。同时，对6月安全生产煤矿产出下滑的预期，也利多焦煤价格修复。此外，机构最新数据显示，国内样本焦煤矿山最新一周产能利用率降至4个月新低，精煤库存降至一个月新低，也构成了焦煤价格企稳的基本面依据。不过，在分析机构看来，焦煤市场供大于求的基本面尚未扭转，煤价不具备大幅上涨驱动。

多晶硅和工业硅26日携手大幅反弹，收盘分别涨超3%和2%，分居当天涨幅排行第二、三位。虽然工业硅和多晶硅基本面过剩格局并未扭转，但在部分产区复产瓶颈、下游排产稍有放量，基本面短时边际改善的背景下，工业硅近期止跌反弹，也给多晶硅市场带来提振。不过，分析机构也提示，多晶硅库存累积、需求偏弱和减产缓慢的基本面压力不改，尤其是7、8月市场预期依旧偏差，这将限制多晶硅反弹力度。而多晶硅需求的疲软也将给工业硅带来拖累，这使得市场对工业硅反弹高度并不看好。

其他品种方面，金属板块集体反弹走高，除镍大涨超2%以外，锡、银、氧化铝、锌和碳酸锂也均涨超1%。

双粕大幅下挫 原油延续弱势

6月26日，双粕在前一日大幅下跌后再度下挫，菜粕及豆粕主力合约分别收跌2.67%、2.43%。美豆在供应预期压力下走弱，叠加国际油价持续回落，给豆粕盘面带来的压力，同时，从国内基本面来看，目前油厂豆粕持续累库，供应宽松格局未改。而豆粕价格的回落也拖累了菜粕价格的表现。海通期货认为，豆粕近月合约受现货压力拖累，远期计价关税影响下成本抬升，短期盘面上方压力较重，预计两粕震荡运行后有一定回调空间。关税政策最终商定前，连粕进口成本下方有较强支撑，当前国内豆粕库存逐渐攀升，不能忽略近期买船较为积极，后续随着供应宽松，豆粕现货基差价格仍有压力。不过，对于菜粕来说，中信期货也提示，当前的供应压力以及市场情绪导致菜粕价格承压，但随着进口量的减少，市场可能会在中长期内逐步恢复。

随着地缘局势的缓和，油价持续回落，今日跌势有所放缓，SC原油主力合约收跌1.14%；不过隔夜市场，由于美国原油库存显著下降，国际油价小幅上涨。美国能源信息局（EIA）25日发布的官方数据显示，在截至6月20日一周，美国商业原油库存为4.151亿桶，环比减少580万桶，显著超过市场预期的79.7万桶降幅，约比五年同期平均水平低11%。三菱日联分析师Soojin Kim表示，由于库存紧张和季节性需求，短期内价格支撑可能会持续，不过地缘政治风险和需求不确定性的缓解可能会抑制进一步上涨。展望后市，原油基本面仍旧偏弱，由于贸易不确定性持续，全球需求前景正在减弱，而随着欧佩克+继续增加产量，供应仍然强劲。