商品日报（6月27日）：多晶硅飙涨超6% 焦煤继续反弹

新华财经北京6月27日电（郭洲洋、吴郑思）国内商品期货市场6月27日涨多跌少，其中多晶硅主力合约涨超3%；焦煤、工业硅主力合约涨超4%；碳酸锂主力合约涨超3%；焦炭、集运欧线、NR、纯碱主力合约涨超2%；铁矿石、氧化铝、BR橡胶、国际铜、沪铜、天然橡胶、PVC、沪锌主力合约涨超1%。下跌品种方面，SC原油主力合约跌超1%。

截至27日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1377.97点，较前一交易日上涨5.01点，涨幅0.36%；中证商品期货指数收报1910.45点，较前一交易日上涨6.95点，涨幅0.37%。

多晶硅飙涨超6% 焦煤触及逾一个月新高

能源金属品种近两个交易日表现活跃。不仅工业硅一个月内反弹超10%，碳酸锂和多晶硅也在近两个交易日先后拉涨，一举脱离底部。尤其是多晶硅，27日临近收盘突然大幅飙升，终盘以超6%的涨幅强势领涨商品市场，日内高点逼近涨停，并带动工业硅和碳酸锂终盘涨幅也分别在4%和3%以上。近期海外市场情绪转好、国内减产消息频传，为硅料品种超跌反弹创造了条件。据上海有色网（SMM）消息，昨日市场传出新疆有多晶硅大厂减产的消息，且减停速度较快，单日影响产量在1500至1700吨左右，且减产持续性不确定。这被市场解读为多晶硅供需端边际调整的信号，连跌近三个月的多晶硅期货超跌反弹。从盘面上看，伴随着多晶硅期价反弹，空头也出现明显离场信号，多晶硅主力合约日内净减仓超8000手，近两个交易日累计减仓幅度已经超过万手。不过，也有分析机构提示，目前多晶硅自身库存压力较大，基本面承压态势并未改变。

工业硅也面临类似情况。尽管近一个月来工业硅价格连续反弹走高，27日收盘更是站上8000元／吨关口，但南方丰水期到来使得西南地区硅厂复产，供应仍面临增加；需求端主要下游需求稳中偏弱，供需面宽松格局依旧，工业硅的强劲走势暂时仍缺少基本面的印证。

焦煤焦炭27日延续反弹，尤其是焦煤连续第三个交易日拉涨，刷新逾一个月新高。供需面边际改善成为双焦短期反弹的主要动力。近期国内部分焦煤产地安检和环保压力下出现减产，供应出现边际回落的同时，下游采购询价增多，钢厂日均铁水产量维持高位的背景下，对原燃料需求保持韧性，双焦基本面边际改善，也为双焦价格超跌反弹提供动力。不过，终端钢材需求当下仍处淡季，且焦煤焦炭整体供大于求的格局尚未扭转，这也使得市场并不看好双焦的反弹空间。

其他品种方面，20号胶强势收涨超2%，铁矿石、氧化铝、铜等多个品种收盘也录得超1%的涨幅。

原油继续走弱 黄金回落

6月27日，SC原油主力合约连续第四个交易日收跌，跌幅1.37%。由于市场风险偏好改善和美元明显走软，国际油价在隔夜市场小幅上涨，但利好支撑有限，地缘局势降温仍旧是主导盘面的因素。展望后市，信达期货表示，原油目前盘面开始调整，如无新的突发利好，则市场反弹的可能性偏小，SC盘面溢价在缓慢修复。后市需关注三点潜在风险，即OPEC+会议是否调整增产计划、霍尔木兹海峡航运安全动态、美欧最终关税安排。若当前利空全部兑现，布伦特将回测6月初低点62—63美元。SC盘面则可能向460—470元区间回归。当前市场敏感性模型显示，地缘因子对油价的影响力系数已从6月中旬的0.78降至0.31，基本面重新成为主导定价力量。在中长期方面，依旧认为将会是偏向空头和低油价的情景。

地缘风险溢价回落，国际金价下跌，沪金主力合约今日收跌0.87%。不过由于美国经济数据的走弱，强化了市场对美联储今年至少两次降息的预期，金价存在支撑，目前陷入多空博弈中。美国商务部26日早间公布的最终修正数据显示，2025年第一季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算萎缩0.5%，弱于-0.3%的初值和-0.2%的修正值。光大期货表示，中东地缘局势转向缓和，对黄金短线不利，但此前对黄金推动作用有限，因此利空也有限，关注伊以后续谈判进展。从近两天消息层面来看，市场偏期待美联储提前降息，但仍有待观察经济数据，黄金走势或维系高位震荡。关注今晚美国PCE数据。