一德期货：上周五外盘金银同时回落

2025/6/30

上周五外盘金银同时回落，Comex金银比价小幅回升。美元、VIX、原油、美债回落，美股收涨。

消息面上，2026年票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，对今年两次降息的预测暗示首次降息将在9月到来，但关税对通胀的影响可能存在滞后性。共和党控制的美国参议院以51：49的微弱优势推进了特朗普总统的全面减税和支出法案，该法案随即将进入辩论阶段。美国总统特朗普炮轰加拿大数字税是“明目张胆地攻击”，决定终止所有美加贸易谈判，并威胁征新关税。经济数据方面，美国6月密歇根大学消费者信心指数终值60.7，预期60.5；6月1年期通胀率预期终值5%，预期5.2%。美国5月PCE物价指数年率2.34%，预期2.3%；5月核心PCE物价指数年率2.68%，预期2.6%。名义利率上行幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率开始回升对黄金压力增强。短端美德利差小幅回升对美元支撑增强。

资金面上，黄金配置资金小幅流入，截至6月27日，SPDR持仓954.82吨（+1.43吨），iShares持仓14866.18吨（-0吨）。金银投机资金表现分化，CME公布6月27日数据，纽期金总持仓43.99万手（+5474手）；纽期银总持仓16.65万手（-2354手）。隔夜领先指标北美金矿指数开始调整再创近期价格新低。

技术上，纽期金、银同时走低，前者跌破3300关口支撑将下移至3200。

策略上，黄金配置、投机多单暂持。