一德期货：隔夜外盘金银同时探底回升

2025/7/1

隔夜外盘金银同时探底回升，Comex金银比价继续反弹。美元、原油、美债回落，VIX、美股收涨。

消息面上，2027年票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克重申，仍然预计美联储今年将降息一次，明年还会降息三次，因为关税将如何影响美国经济的通胀动态仍存在很多不确定性。2025年票委、芝加哥联储主席古尔斯比表示，认为关税或其他供给侧冲击不可能在短期内导致真正的1970年代式的滞胀。在加拿大取消对美数字服务税后，双方经贸谈判继续。名义利率回落叠加盈亏平衡通胀率持平，实际利率开始走低对黄金支撑增强。短端美德利差开始回落对美元支撑减弱。

资金面上，金银配置资金同时流出，截至6月30日，SPDR持仓952.53吨（-2.29吨），iShares持仓14826.61吨（-39.57吨）。CME修正6月27日数据，纽期金总持仓43.60万手（+1574手）；纽期银总持仓16.65万手（-2330手）。隔夜领先指标北美金矿指数开始明显反弹。

技术上，纽期金、银下探后收回，显示前者3300一线支撑犹存。

策略上，黄金配置、投机多单暂持。