油价恐再承压！原油交易员预计OPEC+本周将第四次增产

 2025-07-01

原油交易员预计，欧佩克+(OPEC+)组织将在本周末达成第四次大规模增产石油的协议，因为该组织的牵头国沙特仍在努力夺回市场份额。据上周与会代表透露，八个主要的欧佩克+成员国正准备讨论再次将产量提高 41.1 万桶/日的计划，该计划将于 8 月生效。根据对 32 名交易员和分析师的调查，他们很可能在周日举行的视频会议上批准这一举措。

在参与调查的 32 人中，有 30 人预测欧佩克+将于周日批准每日增产 41.1 万桶的计划，这将延续此前 5 月、6 月和 7 月达成的类似规模的增产计划。另外两人则预测增产规模较小或未作具体说明。

欧佩克+在过去三个月里以三倍于原计划的速度恢复了停滞的产量，尽管燃料需求持续疲软且全球供应过剩的迹象明显。这一出人意料的战略调整给原油价格带来了巨大压力。此前，以色列和伊朗达成的停火协议缓解了人们对中东石油出口面临风险的担忧。目前布伦特原油期货价格接近每桶 68 美元，自年初以来已下跌超过 9%。

欧佩克的这一决定将决定未来几个月油价的走向。如果继续增加石油产量，将会加剧全球石油供应过剩的局面，从而进一步推低油价。这一趋势虽能抑制通胀，但会大幅削减产油国的收入。

与会代表指出，该组织转变策略的原因众多。其中包括满足不断增长的需求，以及沙特为约束过度生产成员国、安抚特朗普并重新夺回市场份额所做的努力。

据本月早些时候知情人士透露，沙特希望尽快恢复闲置的石油产量，因为该国对将销售份额拱手让给美国页岩油生产商及其他竞争对手感到不满。

研究机构Rystad Energy分析师Jorge Leon表示：“在为期 12 天的战争结束后，欧佩克+预计会迅速推进减产计划。该组织有足够的空间重新夺回市场份额，同时还能将油价维持在 60 美元以上这一水平。”

俄罗斯曾领导了一场短暂的反对行动，反对上一次规模空前的增产举措。如今看来，该国似乎已有所缓和立场，表示如果该国议会达成一致意见，将接受再次增产。

欧佩克+迄今已同意恢复其在 2023 年实施的约 220 万桶减产规模的约三分之二。再进行几次增产操作即可完成这一过程，届时该组织将考虑解除进一步的供应限制措施。

不过，截至目前实际增加的产量仍低于承诺的数值，部分原因是某些成员国(如伊拉克和俄罗斯)放弃了原本允许的增产额度，以弥补此前的过度生产。在 5 月份，这八个国家总共增加了 15.4万桶，而原本可增产的总量为 41.1万桶。

哈萨克斯坦是这些“违规者”中表现最为严重的一个，它每天仍会超出其产量限制数百万桶——这让沙特感到十分沮丧。该国在控制国际企业扩大其产能方面能力有限，而且也几乎没有做出任何努力去加以限制。

预计欧佩克+的进一步增产举措将进一步给油价带来下行压力，并加重成员国的财政负担。摩根大通公司预计，布伦特原油期货价格今年晚些时候将跌至每桶 60 美元以下，并在 2026 年进一步下跌。

然而，鉴于该组织的违规者表现出了如此微弱的补救迹象，沙特可能会决定继续推进进一步的处罚措施。

Onyx Capital Group研究部门负责人Harry Tchilinguirian表示：“欧佩克+采取了市场份额策略。这个秘密已经泄露出去，他们不会再试图将其重新隐藏起来了。”