强劲非农打压美联储降息预期，金价涨幅受限，美财长警告关税或会回到4月2日水平

周五（北京时间7月4日），现货黄金交投于3330美元/盎司附近，金价周四下跌1%，因强于预期的美国就业数据巩固了美联储不太可能像之前预期的那样提前降息的预期，削弱了黄金的吸引力；油价周四小幅下跌，投资者担心美国关税可能会减缓能源需求，且主要原油生产商预计将增加供应。因美国独立日假期，市场交投清淡。

日内重点关注

股市

美国股市周四上涨，创纪录新高，芯片制造商英伟达的市值逼近 4 万亿美元，而美国意外强劲的就业报告令投资者感到振奋，他们对美国本月降息希望渺茫不以为然。

标普500指数和纳斯达克指数均收于纪录新高，连续第三周上涨。道琼斯工业指数收盘上涨0.41%，接近历史最高水平。

芯片制造商英伟达上涨1.3%，市值达到3.89万亿美元。该公司即将超越苹果成为史上全球市值最高的公司。周五是美国独立日假期，周四交易时间缩短，成交缩量。

Man Group驻纽约首席市场策略师Kristina Hooper表示：“我们正在经历一轮真正的非理性繁荣；股市非常倾向于乐观。但这是有一定依据的。我认为人们在一定程度上松了口气，因为就业报告并没有想象
的那么疲软。”

她表示，此次上涨是由散户投资者推动的，他们基本上忽视了即将到来的通胀压力和关税的不确定性，而“关注的是实实在在的东西，也就是今天的就业报告”。

标普500 指数上涨0.83%，报6279.36 点；纳斯达克指数上涨1.02%，报20601.10点；道琼斯工业平均指数上涨0.77%，报44828.53点。

数据显示，6月非农就业岗位增加14.7万个，较路透调查的经济学家预测的11万个多出33%。6月失业率降至4.1%，好于预期的4.3%。

交易员很快就排除了7 月降息的可能性，根据芝商所的 Fedwatch 工具，市场预计9 月降息 25 个基点的可能性为 68%，低于一周前的74%。

美国众议院在共和党议员的推动下通过了特朗普总统的大规模减税和支出法案，克服了党内对其成本的分歧。

无党派分析师表示，这项法案预计将在未来10年使美国目前为36.2 万亿美元的债务增加 3.4 万亿美元。

大幅减税和增加政府支出可以刺激经济中的需求。这可能会增加通胀压力，尤其是在经济显示出强劲迹象的情况下，例如最新的就业报告。

F/m Investments首席执行官Alex Morris表示， “就业报告等一些数据是积极的、有吸引力的，但如果我们退一步来看，情况就不那么乐观了。

本周，标普500指数上涨1.72%，纳指上涨1.62%，道指上涨2.3%。罗素2000小型股指数上涨3.41%。Morris说，“这有点令人困惑，感觉就像是所有数据真正汇总之前的最后一波牛市。”

美国股市于美国东部时间下午 1 点提前收盘。美国各证交所累积成交108.5 亿股，远低于过去 20 个完整交易日的日均成交量 178.2 亿股。

金市

黄金周四下跌1%，因强于预期的美国就业数据巩固了美联储不太可能像之前预期的那样提前降息的预期，削弱了黄金的吸引力。

现货金下跌0.9%，至每盎司3328.63美元，盘初跌幅超过1%。美国期金收高0.4%，报3,342.9美元。

在美国劳工统计局公布上月非农就业岗位增加147000个之后，美元 、美国股指期货上涨。接受路透调查的经济学家此前预测就业岗位将增加11万个。美元走强使得黄金对海外买家来说更加昂贵。

High Ridge Futures 金属交易主管 David Meger 说，"好于预期的就业人数意味着我们认为美联储提前降息的可能性比目前预期的要小。因此，美元走强，这给黄金市场增加了压力，"关键在于，7 月份降息的想法或可能性已经不存在了。"

投资者目前预计美联储从10月份开始降息、在年底前降息51个基点，低于报告发布前约66个基点的预期。

现货白银报每盎司36.84美元，上涨0.7%；铂金报1374.89美元，下跌3.1%；钯金报1137.69美元，下跌1.5%。

油市

油价周四小幅下跌，投资者担心美国关税可能会减缓能源需求，且主要原油生产商预计将增加供应。

布伦特原油期货下跌0.45%，结算价报每桶 68.80 美元，美国原油期货下跌0.67%，结算价报每桶67.00美元。独立日假期前夕，交易量较少。

特朗普总统上调关税的90天暂停期将于7月9日结束，而包括欧盟和日本在内的几个大型贸易伙伴尚未达成贸易协议。石油交易商担心这将对经济和燃料需求造成影响。

美国和越南之间达成的初步贸易协议在周三提振油价，但整体关税的不确定性依然很大。

OPEC+预计将在本周末的政策会议上同意将产量提高41.1万桶/日，这也对油价构成压力。美国原油库存意外增加，这也加剧了对该国的需求担忧。

美国能源信息署（EIA）周三公布，上周美国国内原油库存增加380万桶，至4.19亿桶。路透调查分析师此前预计库存将减少180万桶。

能源服务公司贝克休斯周四发布的报告显示，美国能源公司本周将活跃石油钻井平台减少七座，至425座的2021年9月以来最少。这是衡量未来产量的一个指标。

周四公布的数据显示，美国6月就业增长稳健，失业率意外下降。不过，非农就业岗位新增近一半来自政府部门，民间部门就业增长大幅放缓，制造业和零售业等行业正努力应对特朗普对进口产品大幅提高关税。

Abound Financial首席投资官David Laut表示：周四的就业报告强于预期，这表明我们过去几个月看到的经济韧性依然完好。我们仍然预计美联储将继续对利率采取观望态度。

汇市

美元兑日元、欧元和瑞郎等主要货币周四上涨，此前有数据显示美国经济创造的就业岗位多于预期，这表明美联储可能需要更长时间才能降息。

美元兑日元上涨 0.94%，至 145.075日元，兑瑞郎上涨0.39%，至0.7955瑞郎。美元兑这两种避险货币有望连续第二个交易日上涨。欧元下跌0.41%，至1.175350美元，连续第二天下跌。

美国劳工部周四公布的数据显示，6月份非农就业岗位增加了14.7万个。路透调查的经济学家此前预测为增加11万个。由于7月4日是美国独立日假期，该报告提前一天发布。

Merk Hard Currency Fund驻加州的总裁兼首席投资官Axel Merk表示，“在劳动力市场如此强劲的环境下，美联储降息将非常困难，”“鲍威尔提出的美联储保持观望立场的论点仍然站得住脚。”

美元兑日元和欧元等一篮子货币的美元指数上涨 0.40%，至 97.135，连续两个交易日上涨，但目前仍接近多年低点。

数据公布后，美元上涨，同时美国公债收益率也上升。通常与美联储利率预期同步波动的两年期美债收益率上涨 9.7 个基点，至 3.789%。指标美国 10 年期公债收益率上升5.5个基点至4.348%。

美国股市上涨，其中指标标普500 指数和纳指创下日内新高。FX Street高级分析师Joseph Trevisani表示：“从目前的情况看，美国经济有望在今年剩余时间跑赢，这就是为什么我们看到过去三周股市反应如此强烈。自2月份以来，美元兑欧元下跌约13%。这在很大程度上是由于市场猜测美联储迟早会降息。”他说，周四的经济数据已经打消了这些预期。

根据芝商所的 Fedwatch 工具，市场预期美联储将在 7 月会议上维持利率不变的可能性从一天前的76.2%上升至 95.3%。

美国众议院周四通过了总统特朗普提出的大规模减税和支出法案，并将其送交特朗普签署成为法律。

美国财长贝森特在接受彭博采访时表示，他预计在 7 月 9 日关税暂停期到期前将达成一系列贸易协议。

英镑上涨，上一交易日因英国公债遭抛售而下跌。英国首相斯塔默办公室支持财政大臣里夫斯，缓解了人们对她未来的担忧。英镑兑美元上涨0.07%，至1.3646美元。

国际要闻

特朗普与普京第六次通话，克里姆林宫暗示俄乌停火问题进展寥寥

俄罗斯总统普京和美国总统特朗普周四在通话中讨论了乌克兰问题。克里姆林宫暗示特朗普为推动停火所做的努力几乎未取得进展。克里姆林宫外交政策助理Yuri Ushakov对记者表示：“唐纳德·特朗普再次提及尽早停止敌对行动的问题。”Ushakov补充说，普京表示俄罗斯“不会放弃”其战争目标。两位领导人周四的通话持续近一小时。Ushakov称此次会谈“坦诚、务实且具体”，并补充说两国领导人同意很快继续沟通。他表示，普京和特朗普还“相当详细地”讨论了伊朗和中东局势。他表示，两位领导人没有讨论会晤事宜，也没有谈及美国停止向乌克兰提供武器的决定。

美国5月贸易逆差扩大

美国5月贸易逆差扩大，因为美国出口下降。根据美国商务部的数据，5月进口额小幅下降至3505亿美元，较4月的3508亿美元有所减少。但出口下降幅度更大，从4月的2906亿美元降至2790亿美元。这导致了贸易赤字达到715亿美元，比4月的603亿美元增长了19%，高于经济学家们预期的709亿美元。白宫的谈判立场使得今年的月度贸易数据波动较大。

7月降息概率接近于零 强就业数据令美债交易员放弃押注

美国国债价格大跌，强于预期的非农就业报告促使交易员撤出对本月美联储降息的押注。短期国债领跌，2年期和5年期收益率上涨近10个基点，10年期收益率跳升6个基点至4.34%。AmeriVet Securities的美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，7月降息的可能性已几乎没有，“美联储将在夏季暂停动作”，“就业数据是美联储调整政策的关键”，这份报告为鲍威尔继续按兵不动提供了空间。利率互换数据显示，交易员认为7月29-30日会议降息的可能性降至接近零，而9月降息的概率约为75%。数据显示，非农就业人数增加14.7万，明显高于彭博调查得出的10.6万预估中值，前两个月数据被小幅上修。失业率从4.2%降至4.1%。

美国上周初请失业金人数降至六周低点

美国劳工部周四公布数据显示，在截至6月28日当周，经季节调整后的初请失业金人数下降4000人至23.3万人，创下自5月中旬以来的六周新低，低于经济学家预测的24万人。然而截至6月21日当周的续请失业金总人数仍维持在196.4万人的高位，这是自2021年秋季以来的最高水平。

美国财长警告 关税可能会回升至4月2日水平

美国财长贝森特警告美国的贸易伙伴不要延长贸易谈判，称如果没有取得进展，关税可能会回升到4月2日的水平。贝森特透露，他今天将与欧盟谈判代表会面。当被问及讨论的结果时，他只是说，“我们将看看与欧盟会发生什么。”在美国债务问题上，贝森特表达了对市场需求的信心。他称“对美国国债的需求很大，”国内外对美国国债的需求依然强劲。他将债务管理过程描述为“有条不紊”。贝森特还对利率发表了评论，暗示“两年期国债告诉你隔夜利率过高”，且“通胀预期应该会回落”。他批评了美联储，称该委员会的判断“似乎有点偏差”。关于美联储的运作，贝森特表示，“对美联储来说，控制开支是有益的”，他希望“看到美联储合理调整预算规模”。当被问及他是否希望美联储主席鲍威尔辞职时，贝森特拒绝给出具体回应。他指出，有“很多强有力的美联储主席候选人”，并提到了“明年填补两个美联储董事会职位”的可能性。

日本参议院选举拉开帷幕 专家：石破内阁或将面临严峻挑战

日本第27届参议院选举3日发布公告，候选人报名受理当天启动。投票日定在本月20日。在去年的众议院选举中，日本自民党和公明党的执政联盟未能获得过半议席。日本专家学者表示，目前石破内阁面临多项课题，此次参议院选举或将面临严峻挑战。（央视）

泽连斯基签署法案 允许将矿产开采资金转入乌美重建基金

据央视新闻，据乌克兰最高拉达（议会）官方网站当地时间7月3日消息，乌克兰总统泽连斯基签署修订《预算法典》的法案，允许将矿产开采资金转入乌克兰-美国重建投资基金。乌克兰当地时间5月1日，乌第一副总理兼经济部长斯维里坚科在社交媒体上透露，根据乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基与美国总统唐纳德·特朗普达成的协议，她与美国财政部长斯科特·贝森特共同签署了《美乌重建投资基金成立协议》，即此前各界所称的“美乌矿产协议”。该协议拟创建双方参与分配比例各占50%的基金。

美国继续对伊朗“极限施压” 祭出新制裁以限制石油贸易

美国再度采取措施限制伊朗石油贸易，加力对该国施压，尽管此前特朗普在轰炸伊朗核设施后暗示制裁可能缓和。美国财政部和国务院周四分别宣布对帮助伊朗出口原油的公司和“影子舰队”实施制裁。美国财政部的制裁针对的是被控购买和运输价值数十亿美元伊朗石油的企业网络。美国财政部表示，部分石油销售收益流入了伊朗伊斯兰革命卫队圣城军，美国已将该组织列为恐怖组织。财政部长斯科特·贝森特在一份声明中表示，财政部将继续瞄准德黑兰的收入来源，加大经济施压，以阻止该政权获取用于其破坏稳定活动的资金来源。与此同时，美国国务院对六家公司实施处罚，其中包括四艘协助伊朗出口石油的船只。这两个部门特别指出，这些船只通过从伊朗船只上装载货物并掩盖其来源，来帮助伊朗规避制裁。（路孚特）

国内要闻

我国海洋油气装备制造领域最大光储充项目二期投用

据海洋石油工程股份有限公司消息，我国海洋油气装备制造领域最大分布式光伏、电力储能及充电桩一体化项目二期工程在海油工程珠海深水装备制造基地全面投用。该项目共分三期建设，其中一期项目已于2023年7月投用，装机容量为6500千瓦，年均发电量645万千瓦时。本次投产的分布式光伏占地总面积达8万平方米，装机容量为9300千瓦，每年可在一期工程清洁能源发电基础上新增发电量920万千瓦时，进一步减少对火力发电等不可再生能源的依赖。